До заседания ОПЕК и ОПЕК+ остался всего месяц, но различные слухи и обсуждения уже начали влиять на рынок нефти. И Brent, и WTI упали почти на 1,5% в полдень 6 ноября на новостях о том, что страны ОПЕК не будут настаивать на дальнейшем ограничении добычи, несмотря на более ранние сообщения об обратном.
Члены картеля намекали на возможное сокращение добычи
Вопрос о том, планируют ли страны ОПЕК и союзники картеля ужесточить текущие квоты на декабрьском заседании, был впервые поднят Генеральным секретарем ОПЕК Мохаммедом Баркиндо в начале октября. Именно тогда он сказал журналистам, что на повестке дня предстоящих заседаний ОПЕК и ОПЕК+ будут дополнительные ограничения нефтедобычи.
Слухи подогревались комментариями нового министра нефти Саудовской Аравии, принца Салмана бин Абдулазиза от 29 октября. По словам министра нефти Нигерии, принц Абдулазиз заявил, что Саудовская Аравия «готова еще жестче ограничить добычу». Всего несколько ней назад (4 ноября) министр нефти Ирана Бижан Зангане предположил, что декабрьская встреча может привести к ужесточению квот.
Трейдерам стоить проявлять осторожность при оценке подобной риторики. Суть в том, что корректировка текущих квот крайне маловероятна, и нет никаких оснований полагать, что страны ОПЕК согласятся на дальнейшее ограничение добычи. Уже сейчас степень сплоченности группы ставится под сомнение.
Опасайтесь неверной трактовки высказываний
Высказывания о грядущем «сокращении производства» следует тщательно проанализировать.
Вчера принц Абдулазиз заявил о намерении заставить ОПЕК принять меры по сокращению количества нефти на рынке, оказав давление на тех игроков, которые постоянно превышают свои квоты, особенно Ирак и Нигерию, потребовав от них начать выполнять взятые на себя обязательства. Однако в новостных изданиях это прозвучало просто как «сокращение производства».
Технически, сокращение производства, по словам принца – это не корректировка квот, а скорее принуждение к их соблюдению.
Это не первый случай, когда новый министр нефти Саудовской Аравии вводит рынок в заблуждение. В рамках пресс-конференции, проведенной принцем после атак на комплексы в Абкаике и Хураисе, было много недоразумений, вызванных использованием терминов «поставки» и «добыча», а также того, какой объем добываемой нефти Саудовская Аравия будет пускать на экспорт по сравнению с уже запасенным сырьем.
Использование неопределенных терминов, похоже, становится тенденцией. Игроки рынка нефти должны будут расшифровать эти послания и решить, обсуждает ли ОПЕК ужесточение квот на добычу или способы ограничения добычи в рамках существующей системы.
Протесты в Ираке могут отразиться на поставках
Еще одним фактором риска являются протесты в Ираке. В статье от 8 октября я написала, что невыполнение требований протестующих может вынудить их нанести ущерб государственной нефтяной инфраструктуре (не нанося вреда объектам). Просто препятствуя отгрузкам сырья или не пуская рабочих на предприятия и в порты, они могут лишить правительство нефтяных денег.
Эти риски, похоже, начинают материализовываться, поскольку протесты уже влияют на нефтяную промышленность Ирака. В зависимости от дальнейшего развития событий, Ирак (который все еще превышает свою квоту) может оказаться вынужден сократить производство.
Прочие факторы
Каждый из участников ОПЕК продвигает собственные интересы, и дальнейшее сокращение добычи маловероятно.
Иран выделяется на этом фоне, поскольку он получил исключения из договоренности ОПЕК, и любые сокращения производства со стороны других участников пойдут стране на пользу.
Саудовская Аравия нарастила добычу, но не превышает своей квоты, поскольку пополняет запасы нефти, уничтоженные в результате атак на объекты Aramco. Многие задаются вопросом, повлияет ли IPO Aramco (которое должно состояться спустя всего несколько дней после декабрьского заседания) на политику Саудовской Аравии. Вместо того, чтобы настаивать на дополнительных сокращениях, принц Абдель-Азиз планирует настаивать на соблюдении существующих договоренностей, что поможет убрать лишнюю нефть с рынка.
Ирак, который регулярно превышал свою квоту, уже чувствует влияние протестов на нефтяную промышленность, и они могут привести к вынужденному соответствию условиям сделки.
Подведем итог: не ожидайте ужесточения ограничительных мер по результатам декабрьской встречи. Снижение добычи нефти, скорее всего, будет вызвано другими факторами.