Рост на товарных рынках был приостановлен из-за возможного переноса даты подписания сделки между США и Китаем до декабря. А Трамп и вовсе не собирается соглашаться с отменой пошлин на китайский импорт. И все же на неделе ничего драматичного, по статистике, не произошло, и цены на товары в большинстве своем отметились небольшим ростом. Объемы экспорта и импорта Китая снизились не так значительно, как ожидал рынок. Но опасения инвесторов по поводу роста ВВП Китая вполне оправданны, и это один из главных негативных факторов для товарно-сырьевых рынков.
Цена на нефть Brent превысила 62 долл. благодаря надеждам на торговую сделку между США и Китаем. Росту волатильности на рынке углеводородов способствовали показатели по запасам нефти в хранилищах США, которые выросли за неделю на 7,93 млн баррелей против ожидавшихся 1,52 млн.
С другой стороны, были и позитивные данные о китайском импорте нефти, он в октябре достиг рекордного максимума, что важнее, чем падение продаж бензиновых автомобилей в Китае на 4% в октябре (16-й месяц подряд).
В декабре участники сделки ОПЕК+ встретятся в Вене для пересмотра параметров соглашения, и мы видим потенциал для дальнейшего сокращения квот на добычу. К такому решению страны могут прийти из-за роста добычи в Ливии, Ираке и Нигерии, а также ожиданий снижения спроса на нефть в 2020-м.
Добыча в США между тем остается на прежнем уровне – 12,6 млн, и пока не видно признаков ее падения. Количество активных буровых колеблется незначительно.
Динамика движения цен промышленных металлов была смешанной. Продление сроков подписания первой фазы торговой сделки негативно сказалось на ожиданиях инвесторов. Рынок лития, по оценкам J.P. Morgan, на текущий момент переоценен из-за перепроизводства металла. После этого акции крупнейшего производителя лития в мире Albemarle снизились на 5% в пятницу, прервав попытку роста на отскоке от уровня поддержки. Пока рынок электромобилей не готов поглотить избыток предложения, и цены могут оказаться под давлением, даже несмотря на низкие цены на рынке.
На рынке драгоценных металлов мы наблюдаем коррекцию. Инвесторы переключились на рисковые активы, благодаря чему американский и российский рынки акций обновили исторические максимумы.
Российский рынок акций обновил максимумы на фоне роста спроса на активы развивающихся стран. Рубль незначительно ослаб на неделе из-за снижения экспорта нефти и роста сомнений в быстрой сделке между США и Китаем. При этом мы не видим факторов, которые могут привести российскую валюту к значительному ослаблению. ЦБ РФ проводит политику, способствующую поддержанию спроса на российский долг и активы.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»