На внутреннем валютном рынке активность торгов по-прежнему низка. Последние три торговые сессии на Московской бирже объемы торгов контрактом USDRUB_TOM не превышают 1,6 млрд долл., а пара доллар/рубль консолидируется чуть выше середины диапазона 63,50-64 руб/долл.
Ключевой для краткосрочных перспектив рубля фактор –общее отношение глобальных инвесторов ко всей группе EM–пока скорее нейтрален для российской валюты. Из внутренних историй выделим тот факт, что на следующую неделю приходится пик налоговых выплат в РФ. 25 ноября российские компании выплачивают НДС, НДПИ и акцизы, 28 ноября –налог на прибыль. Общий объем выплат в этот период мы оцениваем в 1,1 трлн руб., отмечая, что ноябрь традиционно отмечен более низким объемом налоговых платежей, следовательно, объем предложения валюты со стороны экспортеров может быть несколько ниже обычного.
Из специфических факторов риска для рубля отметим, чтосегодня в международном комитете Сената США состоятся слушания по теме «Будущая политика в отношении РФ». Ранее сами американские законодатели заявляли о сложности с набором голосов при попытках обозначить новые санкции в отношении РФ, однако новые публичные слушания всегда приковывают внимание.По нашей оценке, размер санкционной премии в российских активах на текущий момент близок к нулю, что создает рискив случае актуализации этой проблемы.
Диапазон в 63,50-64 руб/долл. по паре доллар/рубль пока сохраняет актуальность. На горизонте нескольких недель допускаем умеренное ослабление рубля.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»