Эту неделю ознаменуют две вещи: индейка и волатильность.
Объемы торгов обычно снижаются в День благодарения и прочие праздники, тем самым вызывая рост волатильности.
И мало что подвержено колебаниям так же сильно, как цены на нефть, поскольку участники рынка пытаются найти баланс в пустопорожних разговорах вокруг торговых переговоров США и Китая, и заявлениях ОПЕК о возможном снижении добычи сланцевой нефти и ее собственных ограничительных мерах.
Еженедельные выступления на канале Fox президента США Дональда Трампа, экономического советника Белого дома Ларри Кадлоу и министра торговли Уилбура Босса начинают забирать аудиторию у ночных комедийных ток-шоу, поскольку каждый раз чиновники пытаются убедить нас в том, что сделка будет заключена, и каждый раз это оказывается не так.
Призрак торговой сделки
В пятницу Трамп вновь заявил о том, что сделка «очень близка», несмотря на то, что он продолжал угрожать Китаю новыми тарифами, которые могут вступить в силу 15 декабря. Трамп подчеркнул, что Пекин отчаянно нуждается в соглашении.
Он также похвастался, что практически «спас» Гонконг от уничтожения, используя торговый вопрос как туз в переговорах с Пекином, вынудив китайские власти не атаковать протестующих, выступающих против правительства материковой части. Это не самые дипломатичные слова, которые можно сказать о тех, с кем вы хотите заключить сделку.
И, как будто рынки были недостаточно смущены посылом этого сообщения, президент добавил, что он может наложить вето на закон, принятый Конгрессом США в поддержку протестующих Гонконга.
Этот шаг должен стать той морковкой, которая сможет привести его коллегу Си Цзиньпина к подписанию сделки. Глава Китая, со своей стороны, с уважением отметил, что Китай не позволит колониальным державам диктовать ему условия и готов к сопротивлению в случае необходимости.
Первая фаза сделки – «пустая», «ошибочная», «нелепая» политическая «заплатка»
Как сказал старший научный преподаватель Йельского университета Стивен Роуч, цитируемый моим коллегой Пинхасом Коэном в его еженедельной колонке, суть в том, что первый этап соглашения между США и Китаем – это «пустая», «ошибочная», «нелепая» политическая «заплатка», которой хотят прикрыть рану, нанесенную Трампом самому себе (и помочь ему переизбраться в 2020 году).
В то время как снижение объема торгов из-за праздников может привести к росту волатильности рынка нефти на фоне всех перипетий торговой войны, трейдеры и их алгоритмические модели, похоже, поумерили пыл по сравнению с предыдущей неделей, когда они подталкивали цены на нефть вверх исключительно на новостях с торгового фронта.
Нефтяные фонды и их торговые роботы переключились на сообщения от ОПЕК, которая в преддверии декабрьской встречи раздувает свою собственную драму для поддержания цен.
После того, как цены на нефть в первые два дня прошлой недели сильно пострадали на опасениях касательно перспектив спроса, неназванный источник из ОПЕК сообщил Reuters, что текущее соглашение об ограничении добычи на 1,2 миллиона баррелей в сутки будет продлено до июня.
Россия спешит на помощь ОПЕК, но не спешит выполнять обязательства
Президент России Владимир Путин, по сути, подтвердил эти новости, заявив, что, будучи крупнейшим союзником картеля, Москва будет оказывать безграничную поддержку сокращению добычи (хотя успехи России на этом фронте погребены под невыполненными обещаниями).
Графики предоставлены TradingView
Бенчмарки WTI и Brent воспользовались этим предлогом в свою пользу: потеряв 5% за первые два дня минувшей недели, нефть затем отыграла потери и отскочила к 2-месячным максимумам.
Осталось всего 10 дней до начала очередного заседания ОПЕК и ОПЕК+ (5-6 декабря), и члены картеля, скорее всего, продолжат попытки управлять рынком. И картель, похоже, нашел идеальную цель для своей риторики: индустрия сланцевой нефти США.
ОПЕК может продолжить риторику касательно сланцевой индустрии
Генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо недавно выступил с критикой в адрес сланцевой индустрии. По его словам, он общался с «рядом добывающих компаний, особенно в сланцевом бассейне, и они все больше обеспокоены ускоряющимся замедлением роста».
По словам Баркиндо, эти компании «говорят нам, что мы, вероятно, более оптимистичны, чем они сами, учитывая многообразие стоящих перед ними проблем».
На прошлой неделе число активных буровых установок в США упало пятый раз подряд на фоне перспектив снижения капитальных затрат, о которых буровые компании сообщили в своих квартальных отчетах. Это может дать ОПЕК еще больше боеприпасов для борьбы.
Конечно, у ОПЕК есть свои собственные проблемы. Являющейся де-факто лидером картеля Саудовской Аравии все труднее следовать тем ограничительным мерам, которые были согласованы почти год назад.
Постоянное превышение квот такими странами, как Нигерия и Ирак (и, конечно же, главным союзником в лице России) вынудило Королевство единолично нести большую часть этого бремени в 1,2 миллиона баррелей в сутки.
А учитывая предстоящее IPO государственной нефтяной компании Aramco, королевство должно укрепить текущий пакт и каким-то образом поддержать цены, не сокращая добычу еще сильнее. Но выносить сор из избы – не лучшее решение для ОПЕК на данном этапе, и можно ожидать, что вместо этого картель сосредоточится на риторике в адрес индустрии сланцевой нефти.
Золото оказалось зажато в узком диапазоне
Драгоценный металл может остаться запертым в диапазоне между $1460 и $1475 за унцию, так как трейдеры пытаются оценить направление торговых переговоров США и Китая.
В пятницу декабрьский фьючерс на нью-йоркской бирже закрылся на отметке $1463,60, а спотовый рынок завершил торги на $1462,11. За неделю котировки незначительно снизились, потеряв всего по 0,4%.
На предстоящей неделе золото может оказаться во власти множества показателей макростатистики, включая продажи на первичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования, ВВП и незавершенные продажи на рынке жилья США; безработицу в Германии, индекс потребительских цен еврозоны и деловую активность в секторе производства Китая.