В настоящий момент капиталовложения (CFO/Capex 0,5) Exxon достигли такого высокого уровня, который нельзя обеспечить за счет операционного денежного потока и продажи активов на прогнозируемых уровнях, учитывая обязательства перед кредиторами и пенсионным фондом, выплаты дивидендов акционерам Exxon Mobil (NYSE:XOM) и при отсутствии значительного повышения цен на сырье.
В рамках распродажи активов Exxon планирует выйти из своих проектов в Германии, продать 50% в офшорном проекте в Румынии, активы в Нигерии, принадлежащую ей долю в месторождении в Чаде, а также прекратить участие в проектах в Экваториальной Гвинее, Малайзии, Индонезии, Австралии и Азербайджане. Exxon также ведет переговоры о продаже долей в нескольких месторождениях в Мексиканском заливе. На сегодняшний день известно, что Exxon сможет привлечь до $2 млрд на продаже своих проектов в Северном море и столько же на продаже активов в Мексиканском заливе. Суммарно доходы от продаж оцениваются чуть более $12 млрд.
Несмотря на выход из европейских проектов, в начале года Exxon Mobil объявила об открытии месторождения (третьего по величине в мире за последние два года) у побережья Кипра на скважине Glaucus-1. Считаю, что Exxon продолжит сотрудничать с Shell в рамках СП и останется на месторождении на шельфе Кипра.
Тем не менее, переговоры о разработке газового месторождения "Пьянг" в Папуа-Новой Гвинее продолжаются. Пока достижение соглашения выглядит маловероятным из-за разногласия сторон по оптимальной цене. Это может замедлить реализацию проектов, на которые высвобождаются дополнительные средства от продажи активов, что подрывает финансовую стабильность компании, поскольку крупные капиталоемкие проекты требуют большого срока реализации.
В России Exxon Mobil после принудительного прекращения сотрудничества с Роснефтью на месторождении "Победа" осталось участником проекта "Сахалин-1", партнерами по которому являются Роснефть (MCX:ROSN), Sodeco и ONGC Videsh Ltd. Ожидается формирование консорциума на проекте "Сахалин-2", в который войдут Газпром (MCX:GAZP), Shell, Mitsui и Mitsubishi. Впрочем, для компании это не самая значительная часть выручки.
Exxon Mobil (NYSE:XOM) в ближайшие годы намерена резко увеличить расходы на разработку новых нефтегазовых проектов, а большинство ее конкурентов более осторожны в своих планах по затратам из-за неопределенного прогноза цен на нефть и растущего давления со стороны инвесторов, стремящихся к диверсификации инвестиций в пользу возобновляемых источников энергии. Однако из-за промедлений в нефтяной кризис 2014-2015 годов компании придется пытаться расширить свою инфраструктуру. Общее давление на компанию негативно влияет и на ее котировки. Целевая цена по акции Exxon Mobil — $64 до конца июня 2020 года.