В первой половине текущей недели торги в паре доллар/рубль сместились к отметке в 64 руб/долл., но большой активности по-прежнему не наблюдается. С большой вероятностью ближайшие два торговых дня из-за празднования в Штатах Дня Благодарения (сегодня американские площадки закрыты, завтра –короткий день) также будут отмечены низкой торговой активностью. Поводов для роста волатильности мы по-прежнему не видим.
Из внутренних факторов отметим, что сегодня уплатой налога на прибыль завершится ноябрьский налоговый период. Баланс внутренних рисков на декабрь не дает оснований ожидать резкого роста волатильности. С точки зрения текущего счета сезонно ноябрь и декабрь близкие месяцы, объем налоговых платежей в декабре после низких объемов ноября возвращается к нормам чуть выше среднего, и конец года традиционно сопровождается повышенным объемом выплат российских компаний по внешнему долгу, однако при появлении локального дефицита валюты Банк России использует механизмы ее предоставления (например, валютный своп), что снижает напряжение на рынке.
На горизонте ближайших дней ожидаем продолжения консолидации пары доллар/рубль вблизи текущих уровней. На горизонте нескольких недель допускаем умеренное ослабление рубля.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»