Только вчера был выходной, День благодарения, и завтра опять выходные. Да, зачастую так бывает, что на ушедших объёмах и рынок стоит. Но не стоит это принимать за правило, поскольку и без объёмов рынок способен за день прибавлять или терять свои позиции.
Возможно, что на рынке ещё будет проявлена осторожность в преддверии публикации данных по PMI из Китая — всё же вторая по величине экономика. И мы не раз видели, как американский рынок реагирует на новости от восточного партнёра.
Технически SPX500 остаётся у максимумов в узком трёхдневном диапазоне. Со следующей недели нас ждет приличный блок статистических данных, а 11-го числа — декабрьское решение по процентной ставке, которую в этот раз оставят неизменной.
Небольшой новостной позитив этой недели пока в динамике остаётся несущественным, и многие экономические индикаторы указывают на пресловутый иррациональный оптимизм. Так что надстройка на пирамиде выше, но, как по законам физики, чем выше взбираемся вверх, тем быстрее летим вниз.
Технологический индекс — аналогичная картина на максимумах, и также трёхдневный узкий коридор.
DOW оказался более уязвимым, и здесь технически более понятная картина с уровнем сопротивления на 28 163, но пока без существенных агрессивных продаж.
Доходность по 30-летним облигациям дошла до поддержки в 2,17%, где нет никакой реакции. Вероятность за дальнейшим снижением в район 2%.
По облигациям корреляционный момент в случае падения к 2% — это пробой 141.67.
Здесь интересный момент заключается в том, что зачастую на рост индексов облигации отвечают снижением, а доходность — повышением.
Но не в этот раз: на рост индексов подтягивается выше и цена на облигации. Вполне возможно, механизм перемещения капитала уже запущен, и на первую же существенную коррекцию на рынке акций облигации ответят неплохим импульсным ростом.
Тем более, что купонная доходность (2,25 %) сейчас выше дивидендной доходности по S&P 500 (1,78 %), при том, что волатильность индекса гораздо выше, а значит — и риски.
Индекс волатильности недолго был ниже 12 и уже со старта пятничного дня возвращается выше уровня. Сценарии здесь остаются те же — неустойчивость рынка и склонность к коррекции при пробое 14.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.