В рубле по-прежнему наблюдается сравнительно невысокая торговая активность. В ходе вчерашних торгов пара доллар/рубль сместилась в район 63,50 руб/долл., а объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже в последние четыре сессии не превышают 1,5 млрд долл. Вторая половина текущей недели за счет важных для глобального рынка событий (заседания ФРС и ЕЦБ, выборы в Парламент Британии и наступление срока возможного введения новых пошлин состороны США в отношении китайского импорта) могут привести к росту волатильности на глобальных рынках в целом, и в отношении группы валют EM в частности.
Сегодняшний день для рубля представляет интерес еще и голосованием в комитете по международным делам Сената США по законопроекту, предусматривающему ужесточение санкций к РФ. Рассматриваемый законопроект включает как относительно малозначимые меры (санкции против отдельных судов и судостроительных компаний), так и весьма существенные (такие как санкции в отношении госдолга и, например, энергетических проектов РФ). При этом обратим внимание, что пока речь идет только о голосовании в профильном комитете Сената, а не голосовании Сената в целом, соответственно, процесс работы над законопроектом может быть достаточно длительным. По нашей оценке, размер санкционной премии в рубле на текущий момент близок к нулю (рынок не учитывает эти риски), что может привести к резкой реакции рынка в случае обострения этой проблемы. При этом из позитивных моментов отметим, что вчера стало известно о том, что пункт об ограничениях в отношении российского госдолга не вошел в финальную версию оборонного бюджета США.
Сегодня ожидаем консолидацию пары доллар/рубль вблизи 63,50 руб/долл., дальнейшая динамика во многом будет зависеть от итогов заседания Федрезерва и развития санкционного вопроса.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»