В торговом соглашении между США и Китаем имеется немало темных пятен
Декабрь принес на финансовые рынки немало оптимизма. Да, Британия еще не вышла из ЕС, а торговая война еще не закончена, но главное – что риски постепенно снижаются. Победа консерваторов на парламентских выборах снизила шансы беспорядочного Brexit практически до нуля, а заключение соглашения между Вашингтоном и Пекином в рамках фазы №1 позволило инвесторам вздохнуть с облегчением. Штаты решили повременить с решением о введении пошлин на $160 млрд китайский импорт с 15 декабря, снизили 15%-й тариф на $120 млрд поставки из Поднебесной. Последняя пообещала увеличить закупки американской сельскохозяйственной продукции, по меньшей мере, до $40 млрд в год в течение двух лет. Все хорошо, прекрасная маркиза?
На самом деле, неопределенность никуда не исчезла, она просто несколько уменьшилась. 25%-е пошлины на $240 млрд китайский импорт продолжают действовать, и Белый дом преподносит их как средство давления на Пекин. Последний, якобы, торопится переходить к фазе №2, хотя официально о дальнейших переговорах никто не сообщал. Открытым остается вопрос, как обязательства Поднебесной о закупке американской сельскохозяйственной продукции будут выполняться, и как это повлияет на финансовые рынки? В 2017, то бишь до торговой войны, речь шла о $24 млрд, следовательно, Пекину необходимо увеличить показатель на $16 млрд. Первая цифра в 2018 упала до $10-12 млрд, однако на совокупный американский экспорт сельскохозяйственной продукции во все страны мира это никак не повлияло. Как в январе-октябре 2017, так и в январе-октябре 2019 он составил $112 млрд.
Динамика американского экспорта сельскохозяйственной продукции в Китай
Источник: Financial Times.
Если американские фермеры, у которых появилась прекрасная возможность нарастить экспорт еще на $30 млрд, увеличат производство в массовом порядке, это приведет к падению цен на мировом рынке и ударит по их позициям на внутреннем рынке США. Если производство не увеличивать или увеличивать незначительно, а стоимостной экспорт наращивать за счет повышения цен, то это также нанесет удар по позициям американских фермеров внутри Штатов.
Есть у торгового соглашения и еще одна темная сторона. Вашингтон упоминает цифру в $200 млрд. Именно до нее должен нарастить Пекин импорт американских товаров и услуг в течение двух лет. О каких товарах идет речь? Пока очевидно лишь одно: Трампу удалось заключить выгодную сделку и уменьшить шансы собственного импичмента, о чем грезят демократы в Палате представителей. Фондовые индексы отреагировали американскими горками, сначала снизившись, а затем восстановив утраченные позиции. Точно так же повел себя доллар США. Пара EUR/USD пощупала отметку 1,12, а затем вернулась к 1,1135. Борьба за этот уровень станет крайне важным событием недели к 20 декабря. От того, в чьих руках он останется, будет многое зависеть.
Давление на евро оказывает закрытие спекулятивных позиций по британскому фунту. Консервативная партия выиграла выборы, однако неопределенность никуда не исчезла, ведь Лондон и Брюссель все еще не подписали соглашения по Brexit. Впрочем, начало положено, и это не может не радовать.
Дмитрий Демиденко для LiteForex