Ни пауза, взятая ФРС, ни высокая вероятность Brexit 2.0 не смогли развернуть золото вниз. И вот теперь последняя ставка «медведей» рынка золота готовится проиграть, поскольку частичное торговое соглашение США и Китая отошло на второй план, а драгоценный металл продолжает расти.
С золотом что-то произошло, но никто не может понять, что именно.
Для рынка, который всего два месяца назад выглядел обреченным после отката с комфортного уровня $1500, золото выглядит непоколебимым.
Золото пережило три болезненных события
Позади осталась необычная неделя, ведь желтый металл без потерь пережил три события, которые должны были сыграть на руку «медведям».
Первым стало решение ФРС от 11 декабря: в 2019 году центральный банк не будет корректировать ставки (которые были снижены трижды в период с июля по октябрь). Золото обычно укрепляется на фоне снижения ставок, особенно если оно достаточно резкое и способно вызвать массовое перераспределение долларовых позиций в пользу золота.
Следующим шагом стало повторное избрание Бориса Джонсона премьер-министром Великобритании (13 декабря). Эта победа проложила путь к окончательному выходу Великобритании из Европейского Союза. Золото служило инструментом хеджирования рисков на фоне тщетных попыток выйти из ЕС в течение последних трех лет.
И последним стала отмена президентом США Дональдом Трампом новых тарифов, которые должны были вступить в силу 15 декабря и предполагали 15-процентную пошлину на китайский импорт в размере 160 млрд долларов. Торговая война между США и Китаем в большей степени, чем ФРС и Brexit, влияла на динамику золота в этом году, поскольку желтый металл вместе с долларом использовался для хеджирования рисков, сопутствующих конфликту двух мировых держав.
Цены на золото выросли, выдержав неделю испытаний
На этой неделе мы наблюдали три «медвежьих» события, а цены на золото фактически выросли.
Фьючерсы на золото закрылись в прошлый понедельник чуть ниже отметки $1465 за унцию.
К полудню вторника по Сингапуру рынок находился на уровне $1481,85.
В другое время рост на $16 (или 1%) за неделю едва ли считался бы победой «быков». Но, как отмечалось ранее, это была чрезвычайно трудная неделя для золота, и тот факт, что оно не потерпело крах, делает желтый металл абсолютным победителем.
Все это поднимает вопрос: готовится ли золото к последнему рывку 2019 года?
Три месяца назад некоторые из наиболее оптимистичных аналитиков присоединились к моему прогнозу, который предполагает встречу Нового года на уровне $1600.
Проверка уровня $1500 до начала 2020 года не исключается
Хотя большинство из нас отказалось от верхней планки своих прогнозов, мы по-прежнему настроены оптимистично в отношении того, что возврат к уровню в $1500 (или, по крайней мере, его тестирование) в последние две недели, оставшиеся до 2020 года, исключить нельзя. Как сказал когда-то легендарный бейсболист Йоги Берра: «Игра не закончена, пока она не закончена».
Несомненно, феерическое ралли золота в 2019 году еще не закончилось, хотя нам еще предстоит узнать, хватит ли у него сил и выносливости, чтобы добраться до $1500.
Даже без отката к уровню $1500 спотовые цены на золото готовы завершить 2019 год с ростом на 15%, а фьючерсы – на 13%. Независимый трейдер и аналитик по золоту Джеймс Херчик заявил во вторник, что фьючерсы на золото должны преодолеть сопротивление на отметке $1497,70, чтобы перейти к тестированию уровня $1500.
«Фигура бокового восходящего прямоугольника ведет к небольшому смещению вверх», – пишет Херчик. «Серия более высоких максимумов и минимумов также придает положительный импульс ценам на золото».
«Рынок, похоже, ожидает, когда один из крупных покупателей начнет прорыв вверх», – добавил он.
В TD Securities, одной из аналитических компаний, которые ставили для золота таргет в $1600 в конце лета-начале осени, заявили, что одной из причин восстановления рынка стали мысли о том, что ФРС может снова снизить ставки, если опасения по поводу роста вернутся в 2020 году. Поэтому канадская брокерская компания считает, что для инвесторов будет выгодным удержание позиций по золоту, пусть даже скромных.
Непредвиденные факторы по-прежнему могут оказать поддержку золоту
В опубликованной в понедельник заметке эксперты TD Securities поясняют:
«Золото сохранило свой блеск, потому что реагирование ФРС остается асимметричным: регулятор либо будет снижать ставки в том случае, если рост разочарует, либо сохранит текущий курс, если рост восстановится, что в конечном итоге окажет дальнейшее давление на реальные ставки».
«Это укрепляет мнение о том, что рост золота в 2020 году продолжится».
Помимо решений ФРС, основными драйверами 2020 года останутся Brexit и торговый конфликт США и Китая, поскольку никто не знает наверняка, как Великобритания справится без ЕС, и не вернутся ли Вашингтон и Пекин к очередному противостоянию.
Как бы то ни было, TD Securities говорит инвесторам: «не ожидайте значительного оживления хедж-фондов рынка драгоценных металлов в конце года», поскольку в это время года торги часто отличаются непостоянством и минимальными объемами торговых операций.