Сегодня цены на нефть полностью оправились от угрозы эскалации конфликта между США и Ираном. И теперь возникают следующие четыре важных фактора, которые будут влиять на цены на нефть и динамику рынка в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
1. Бразилия может присоединиться к ОПЕК в 2021 году
Министр энергетики Бразилии Бенту Альбукерке объявил, что страна серьезно рассматривает вопрос о присоединении к ОПЕК в 2021 году, и что он начнет обсуждение этого вопроса во время предстоящего визита в Саудовскую Аравию в июле.
По-видимому, бразильские производители нефти выразили озабоченность по поводу членства в ОПЕК в 2020 году, поскольку решение означало бы сокращение добычи нефти в соответствии с политикой ОПЕК+. Бразилия, похоже, надеется, что к 2021 году нефтяной пакт будет разорван, хотя ОПЕК и Россия активно работают над продлением соглашения (срок действия которого истекает в марте) до июня и, возможно, до декабря 2020 года.
В ноябре 2019 года добыча нефти в Бразилии достигла рекордного уровня в 3 миллиона баррелей в сутки, что могло бы сделать ее четвертым по величине производителем нефти среди членов ОПЕК (после Саудовской Аравии, Ирака и ОАЭ). Несмотря на то, что в сфере добыче нефти в Бразилии доминирует национальная корпорация Petrobras, в ней участвует и ряд независимых игроков и иностранных международных нефтяных компаний, что может затруднить присоединение к ОПЕК.
Это препятствие связано с тем фактом, что более 1 миллиона баррелей в сутки добываемой нефти в стране не контролируется Petrobras, а распределяется по крайней мере среди 25 компаний, многие из которых разрабатывают нефтяные концессии совместно с международными гигантами, такими как Equinor, BP, Shell и Chevron.
Помимо этого, Бразилия надеется привлечь больше иностранных компаний для разработки своих морских нефтяных месторождений. Ее последний аукцион на оффшорные блоки считается провалом (многие компании вообще избегали его), поэтому возможность того, что будущая добыча может стать предметом квот ОПЕК и сокращения добычи, добавила бы еще одну причину для иностранных нефтяных компаний отказаться от инвестиций в нефтяные ресурсы Бразилии.
Президент и министр энергетики Бразилии могут стремиться присоединиться к нефтяному картелю, и ОПЕК, несомненно, выиграет от членства Бразилии. Однако потенциальные ловушки для будущей добычи нефти в Бразилии, вероятно, перевесят любые выгоды.
2. Саудовская Аравия и Кувейт планируют возобновить совместную добычу
Саудовская Аравия и Кувейт делят добычу нефти на суше и море на лежащей между двумя странами территории, называемой Нейтральной зоной.
Производство в этой области было остановлено с 2015 года из-за споров между странами. В декабре Саудовская Аравия и Кувейт наконец подписали Меморандум о взаимопонимании, чтобы устранить споры и возобновить добычу. Вчера Ассамблея Кувейта проголосовала за ратификацию соглашения с Саудовской Аравией, устраняя еще одно препятствие.
Добыча в Нейтральной зоне может возобновиться уже в марте 2020 года. Нефтяные месторождения в регионе могут в конечном итоге добавить на мировой рынок 500 000 баррелей в сутки.
Однако, даже если добыча в Нейтральной зоне начнется через несколько месяцев, не следует ожидать выхода на полную мощность в ближайшее время. По данным Chevron , которая совместно с Kuwait Gulf Oil Co управляет месторождением Wafra в нейтральной зоне, добыча не будет возобновлена в полном объеме в течение как минимум года.
3. Коронавирус: угроза для спроса на нефть?
Коронавирус (очень заразное респираторное заболевание, которым заболели сотни людей в Китае) сравнивают со вспышкой атипичной пневмонии в 2003 году. В конце 2002 и в начале 2003 года ВВП Китая снизился примерно на 0,5-2,0% из-за вспышки той болезни.
Та эпидемия затруднила воздушные перевозки и привела к тому, что спрос на авиатопливо значительно сократился, что сказалось на общем спросе на нефть в Китае. Многие аналитики используют эпидемию атипичной пневмонии в качестве ориентира для прогнозирования влияния коронавируса на спрос на нефть в Китае. В ожидании снижения потребления топлива в Китае марки Brent и WTI в среду упали более чем на 2%.
В действительно, в настоящее время сообщается, что китайские власти прекратили все автобусные и подземные перевозки в городе Ухань, который является эпицентром вспышки. По сообщениям, с утра четверга также закрыты железнодорожные вокзалы и аэропорты.
Однако есть важные различия между ситуацией 2003 года и нынешней, которые указывают, что коронавирус может оказать не столь неблагоприятное воздействие на спрос на нефть.
Во-первых, атипичная пневмония была более смертоносной – от нее умерли около 10% заболевших. Коронавирус ведет к пневмонии, которая может привести к летальному исходу, но СМИ сообщают, что сам вирус не так смертоносен, как атипичная пневмония.
Во-вторых, в последние пять с лишним лет Китай использует иную энергетическую стратегию, импортируя больше нефти, чем потребляет, и направляя большую часть в огромные хранилища. В результате падение спроса на авиационное топливо и бензин может не проявиться в общем объеме спроса на сырую нефть в Китае, если страна продолжит импортировать те же количества и просто направлять неиспользованную сырую нефть в свои крупные хранилища.
С точки зрения Китая временное снижение потребления топлива его населением не является основанием для того, чтобы не продолжать использовать низкие цены на нефть, чтобы наращивать запасы.
4. Приостановка экспорта нефти из Ливии
Конфликт между главой повстанческой группировки Ливийской национальной армии Халифой Хафтаром и признанным ООН правительством национального согласия Ливии в настоящее время оказывает давление на экспорт нефти из страны.
Генерал Хафтар, чьи силы контролируют доступ к большей части ливийской нефтедобывающей и экспортной инфраструктуры, приказал приостановить весь экспорт, чтобы оказать давление на правительство, получающее все доходы от добычи ливийской нефти. По данным TankerTrackers.com, Ливия экспортирует чуть более 1 миллиона баррелей в сутки, в основном в Италию, Испанию и Сингапур.
Когда в понедельник рынки узнали новости о прекращении поставок, цена на Brent подскочила на 1,8%, но быстро снизилась. До сих пор ливийская национальная нефтяная компания продолжала перекачивать нефть, но она хранится в резервуарах, а не экспортируется. После заполнения хранилищ у компании не останется иного выбора, кроме как сократить добычу, возможно, до 72 000 баррелей в сутки.
Попытки посредничества оказались безуспешными. Учитывая тот факт, что действия Хафтара практически не повлияли на мировые цены на нефть, мировые лидеры теперь меньше обеспокоены возможным влиянием на мировую экономику. Сбои поставок нефти из-за действий Хафтара могут потенциально остановить около 1% мирового производства, но сейчас рынки гораздо больше обеспокоены перспективой падения спроса со стороны Китая и разочаровывающим мировым прогнозом МВФ на 2020 год.