Выручка Snap Inc (NYSE:SNAP) по итогам четвертого квартала составила $560,9 млн, убыток вырос с $191,7 млн до $240,7 млн. По выручке компания заработала $1,7 млрд прибыли, а EPS оказалась отрицательной на уровне $0,75. Оба результата недотянули до консенсуса.
На этих новостях акции Snap потеряли в цене более 10%. Причина заключается в неудовлетворительной трансформации бизнеса. В прошлом году менеджмент компании принял неоднозначное решение по изменению стилистики приложения. Спустя год стало понятно, что это не дает нужных результатов в плане привлечения желаемого объема рекламы. Компания увеличила количество пользователей, благодаря обновлению приложения на Android, но у нее большие проблемы по привлечению брендов на свою платформу.
Snap фокусируется на затратах, но как технологическая компания еще не созрела для выхода на самоокупаемость. У бизнеса есть структурные проблемы, поэтому увольнение части менеджеров и оптимизация расходов этому не поможет.
В то же время по Daily active Users (DAU – ежедневные пользователи) Snap превысила ожидания почти на 4 млн человек, достигнув 218 млн. Таким образом, не все так плохо, поскольку с увеличением аудитории рекламодатели придут на площадку. Однако недостаточный прирост числа пользователей сдерживает ожидания инвесторов. Аналогичная ситуация наблюдалась у Twitter (NYSE:TWTR) в 2015-2017 гг. С учетом всех приведенных факторов мы негативно оцениваем возможности Snap привлечь рекламодателей на свою площадку, так как они предпочитают Google (NASDAQ:GOOGL), Facebook (NASDAQ:FB) или Twitter.