5-6 марта в Вене состоится очередное заседание министров энергетики стран ОПЕК и ОПЕК+, несмотря на вспышку коронавируса. Ранее планировалось обсудить вопрос о продлении ограничительного пакта (предполагающего снижение добычи на 2,1 млн баррелей в сутки), срок действия которого истекает в конце марта.
Однако теперь, когда эпидемия коронавируса привела к резкому падению спроса на нефть и цен на сырье, фокус внимания переключается на вопрос о дополнительном сокращении нефтедобычи. И на этом фоне, похоже, оказалось больше разногласий, чем точек соприкосновения.
Крупнейший производитель не хочет ограничивать добычу
Группа обсуждает дополнительное ограничение добычи от 600 000 до 1,5 млн баррелей в сутки. Среди производителей нефти растет беспокойство в отношении перспектив глобального спроса. Goldman Sachs недавно опубликовал пересмотренный прогноз мирового спроса на нефть, который предполагает, что он сократится на 150 000 баррелей в сутки. Другие банки также снизили свои прогнозы цен на нефть на второй квартал 2020 года.
В конце концов, предварительные отчеты показывают, что спрос на нефть в одном только Китае может снизиться на 30%. До вспышки коронавируса Китай импортировал около 10% всей добываемой нефти.
Саудовская Аравия выступает за дальнейшее ограничение добычи (на 1-1,5 млн баррелей в сутки), но Россия не видит в этом нет необходимости. На прошлой неделе президент России Владимир Путин развязал руки своему министру энергетики Александру Новаку, когда сказал, что текущие цены на нефть не требуют пересмотра бюджета (если Brent торгуется на отметке 50 долларов за баррель или чуть выше).
В то время как другие страны, особенно Саудовская Аравия, выглядят так, будто они запаниковали, Новак берет верх и, скорее всего, получит именно то, чего хочет Россия от этой встречи: дальнейшего сокращения добычи со стороны Саудовской Аравии и других стран, несмотря на то, что Россия является крупнейшей нефтедобывающей страной ОПЕК+.
Россия: эффективный член команды?
Возможно, странам ОПЕК пора пересмотреть эффективность участия России в ОПЕК+. В нормальных обстоятельствах включение России в альянс могло быть в некоторой степени продуктивным, но сейчас производители нефти столкнулись с чрезвычайной ситуацией на фоне вспышки коронавируса.
Цены падают (из-за сокращения спроса) в сочетании с сокращением производства и экспорта.
Россия подготовила почву для сценария, в котором ОПЕК сокращает добычу, а сама она продолжает качать нефть, и показала, что не станет играть в интересах альянса в условиях кризиса.
Возможно, странам ОПЕК пора понять, что они не могут доверять российским политикам в области нефтедобычи, поскольку их цели не совпадают с целями организации. ОПЕК проведет заседание в четверг и, вероятно, поддержит предлагаемое Саудовской Аравией ограничение добычи. Если в пятницу Россию не удастся убедить присоединиться к консенсусу, ОПЕК, возможно, придется пересмотреть состав ОПЕК+ и восстановить рыночное доверие.
Организация может принять решение отказаться от агрессивного предложения по сокращению производства, чтобы сохранить свои отношения с Россией, это нанесет ущерб ее положению и может оказать негативное влияние на рынок.
Подведем итог
ОПЕК не может продолжать позволять союзникам картеля иметь право вето и фактически управлять всей организацией. Эта динамика не только подрывает доверие к ОПЕК, но и ограничивает ее влияние. В определенный момент этот союз изживет себя.
Однако если (или, когда) пути ОПЕК и России разойдутся, рыночный шок приведет лишь к дальнейшему снижению цен.