Валютный рынок в последние дни продолжал стабильно указывать на сохранение высокого уровня страха среди инвесторов, хотя на фондовых площадках наблюдался непродолжительный перерыв в виде отскока. Как это часто бывает, движения валют выступают более надежным барометром настроений, нежели скачки на фондовых рынках. К примеру, еще в среду повышение индексов сопровождалось приостановкой роста швейцарского франка и иены.
Эта тенденция продолжилась и сегодня.
USD/JPY опустилась в пятницу утром до 105.8, области минимумов с сентября 2018, где находилась на пике страхов перед последствиями торговых войн. Однако важно обратить внимание на динамику, а не на абсолютные цифры. За две недели пара потеряла 5.7%, и это самое резкое двухнедельное снижение с 2016 года. Закрепление пары под отметкой 105 заставляет рассматривать уровни вблизи 100 в качестве следующей остановки курса.
USD/CHF демонстрирует еще более дикие скачки, провалившись в область 0.9440, где последний раз была два года назад, фиксируя наиболее значительный обвал с начала 2018. Также стоит понимать, что франк вошел в область минимумов торгового диапазона последних пяти лет. Дальнейшая тяга в сторону защитных активов вполне способна увести курс на следующий уровень, в область поддержки 2014 года на 0.8700.
За счет отрицательных процентных ставок в евро-регионе, единая валюта сейчас также попадает в поле зрения инвесторов. На этой неделе евро прошел значимый локальный уровень на 1.1200. Резким движением накануне пара сломила сопротивление нисходящего коридора, закрепившись над 200-дневной средней. Несмотря на локальную перекупленность, столь резкий рост позволяет говорить о начале продолжительного восходящего тренда по EUR/USD. Более точно его будет назвать трендом на ослабление доллара к основным валютам.
Краткосрочно, для рынков тяга в иену, франк и евро как в тихие гавани означает преобладание спроса на защитные активы, и это на фоне ликвидации рисковых позиций. Проще говоря, мы наблюдаем симптом снижения рынков на ближайшие дни.
Если смотреть более долгосрочно, слабый доллар рано или поздно разворачивает рынки к росту. В нашем случае стоит говорить о том, что ситуация сперва ухудшится, и лишь затем пойдет на поправку.
Если действия американских властей будут достаточно активными, это позволит избежать "медвежьего" рынка по акциям, сохранив текущий спад в рамках коррекции. Для доллара же такая политика может стать поворотной точкой, прервав его восхождение в последние годы, с повторением той динамики, что была с 2002 по 2008, когда наблюдалось многолетнее ослабление USD с непродолжительными перерывами.
Команда аналитиков FxPro