«Решение ФРС по ставке совпало с ожиданиями рынка, но произошло чуть раньше. Регулятор не стал ждать среды: обнулил ключевую ставку (сейчас она 0-0.25 %); анонсировал массированный выкуп активов с рынка (USD 500 млрд. казначейских облигаций и USD 200 млрд. ипотечных бумаг); обнулил норму резервирования (с 26 марта); обещал поддержку банкам, решившим использовать «буферный» капитал и резервы (резервы, которые банки держат сверх нормативных уровней, по оценке ФРС это около USD 1.5 трлн.); ряд других послаблений, касающихся предоставления ликвидности, включая снижение дисконтной ставки до 0.5%. В пресс-релизе содержится обещание расширить при необходимости меры стимулирования.
ФРС предприняла сразу все, что только было в ее распоряжении на текущий момент для того, чтобы поддержать нормальное функционирование рынка, а также минимизировать негативные последствия для экономики. Это находится в рамках сложившейся парадигмы, что все проблемы следует лечить вливаниями ликвидности (не только ей, но это обязательная часть терапии).
Не уверен, что в условиях, когда рынок ведом в основном эмоциями, причем негативными эмоциями, данные меры смогут сразу отразиться на котировках. Первая реакция может быть, как раз обратной: «если ФРС идет на такое, то как же на самом деле все может быть плохо?». Но на самом деле то, что регуляторы принимают подобные решения быстро, без особых колебаний и при этом в достаточном объеме принципиальное отличие от ситуации 2008 года, когда центральные банки до последнего не решались на применение экстренных мер предоставления ликвидности, а зачастую и просто не имели такой возможности.
Кстати, это отличие от 2008 года уже было продемонстрировано в РФ в 2014-2015 гг., когда наличие у ЦБ РФ инструментов экстренного предоставления ликвидности и готовность ими быстро воспользоваться стали одной из главных причин того, что кризис в российской экономике прошел относительно мягко.»
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»