Обзор российского фондового рынка

Действия со стороны представителей России, которые не пошли на сделку с ОПЕК по очередному сокращению добычи, оправдывают борьбой за рынки сбыта и атакой на американских сланцевиков.

Но пока стоимость на чёрное золото падала, США и Китай активно продолжали пополнять свои резервы подешевевшим сырьём. И даже по словам вице-президента Лукойла Федуна, добыча сланца в США пусть и «пострадает, но не умрёт», поскольку 60% добычи просто захеджировано.

Выходит, что война за рынки сбыта — пустой выстрел в воздух и удар по собственному бюджету? Возможно, что опытные местные стратеги рассчитали комбинацию дальше. Но пока первый эффект явно не на пользу российской экономике.

Достаточно посмотреть на котировки индекса РТС, который растерял более половины приобретений после кризисного 2008 года (рис.1). Или на пару рубля к доллару, которая в моменте побывала выше 80 (рис.2).



Не думаю, что население в большом восторге от стратегических нефтеходов и последствий. Хотя да, всё можно списать на коронавирус.

Конечно, внешний фон и активизация бизнес-цикла сейчас важны, что даст толчок для нефти. Но ОПЕК+ оказался беспомощным статистом на распрях, наблюдающим, как тают доходы, но как нежелательно урезать бюджетные аппетиты.

Но в каждой стране есть «особые умы», которые найдут, на чём сэкономить, и при случае после повышения пенсионного возраста придумают еще что-то, а население рассчитается.

Технически РТС падает ниже круглой отметки 1000 и ниже уровня поддержки на 900. Поводом для первого оптимизма и интереса к индексу может стать возврат и закрепление выше 900. Пока давление сохраняется, но при смене внешнего фона текущий дисконт по рынку может вполне притянуть спекулятивный интерес.



Наиболее технически интересным, так как капитализацией подтягивает РТС, становится Сбербанк (MCX:SBER). Цена падает до 180, зеркального уровня, и вторую неделю удерживает ключевую отметку (локально на 175).



По Газпрому (MCX:GAZP) очень хороша консолидация у 160, но основного импульса уже стоит ожидать после пробоя 175.

160 — это ключевая новостная отметка, когда инструмент выстрелил на дивидендном повышении. Инструмент вполне может быть интересным.
И не стоит бояться, столь популярная в последние дни тема «обнуления» вряд ли настигнет Газпром. Хотя здесь стоит признать, что ВВП за последний квартал явно может обнулиться и даже уйти в минус.



Лукойл (MCX:LKOH) с 2017 года продемонстрировал очень впечатляющий тренд и даже неплохо смотрелся у круглой отметки в 5000. Но нефть… И здесь ничего не поделаешь, ведь это профиль компании. Поэтому сильный удар пришёлся и по этому эмитенту. Сейчас борьба за район 4000.



Ещё один эмитент, который очень мощно смотрелся на фоне рынка, — Норильский никель (MCX:GMKN). Цена улетала уже выше 23 000, но вслед за давлением по рынку распродажи настигли и Норникель. Далее цена пошла на закрытие гэпа. Сейчас ключевая отметка на 16 000.



Роснефть (MCX:ROSN), пожалуй, стоит оставить без лишних комментариев. За проявленную стратегическую инициативу со стороны руководителя компании относительно сделки ОПЕК эмитент награждается отвесным падением от 500 до 230, а это более 50% капитализации.



Что касается Аэрофлота (MCX:AFLT), то он действительно стал жертвой коронавирусных страхов. Закрытие границ и ограничение перелётов явно скажутся на отчётах компании. Несмотря на подешевевшую нефть, авиаперевозчики испытали шоковые потрясения.

Цена, которая ещё начала падение с 2017 года, продолжила валиться и с ретеста 120. Пока эмитент нашёл поддержку на 50, а это более 77% потерь капитализации.



Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.