В начале недели внешний фон остается негативным для рубля

В начале недели внешний фон остается негативным для рубля, что обусловлено прежде всего снижением цен на нефть. Уже в первой половине дня котировки марки Brent скорректировались ниже 26 долл. за баррель марки Brent. Кроме того, в целом на большинстве торговых площадок по-прежнему наблюдается бегство от риска: фьючерсы на американские индексы остаются в заметном минусе, валюты основных рынков EM также сохраняют отрицательную динамику в парах с USD. Подобные условия позволили доллару уже в первые минуты торгов на российском рынке подняться выше 81 руб.

Тем не менее, в ближайшее время можно ожидать увеличения предложения валюты на внутреннем рынке, что несколько ограничит дальнейшее укрепление доллара выше 80 руб. Так, Банк России продолжает наращивать продажу валюты, увеличив 19 марта объемы интервенций с 7,7 до 13,7 млрд руб. Все последние действия регулятора, включая итоги пятничного заседания и риторику ЦБ, предполагают, что в ближайшей перспективе регулятор сконцентрируется исключительно на валютных интервенциях для смягчения ситуации на валютном рынке, и в ближайшее время объемы продажи валюты со стороны ЦБ могут только расти. Кроме того, в среду российскому рынку предстоят перечисления крупных налоговых платежей, и участники рынка по всей видимости будут использовать уровень 80+ руб. по доллару для продажи валюты в рамках подготовки к платежам в бюджет.

На внутреннем межбанковском рынке Банк России продолжает проводить депозитные операции «тонкой настройки», пытаясь, по всей видимости, сгладить неравномерное распределение ликвидности в банковском секторе и абсорбировать свободную рублевую ликвидность, которая может быть направлена на валютный рынок. В понедельник ЦБ увеличил лимит на депозитном аукционе o/n еще на 150 млрд руб. (до 700 млрд руб.) по сравнению с пятницей. При этом операции РЕПО в рамках «тонкой настройки» регулятор не проводит с четверга.  

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"