Глобальные площадки
На глобальных площадках в утренние часы сохраняются умеренно негативные настроения. Азиатские индексы торгуются в минусе на 1-2%, фьючерсы на S&P500 и Nasdaq снижаются примерно на 0.1%, а доллар США сохраняет комфортные позиции на валютном рынке (индекс DXY торгуется выше 100). Динамика распространения коронавируса в мире продолжает умеренно замедляться, но остается весьма высокой, что не добавляет оптимизма инвесторам: за вчерашний день было зафиксировано около 70 тысяч новых случаев заболевания. Сегодняшний день не очень богат на значимые экономические события. В 12 часов по Москве будут опубликованы немецкие индексы экономических ожиданий от ZEW за апрель. На наш взгляд, вряд ли эти данные будут иметь значимое влияние на рынок, поскольку инвесторы понимают, что в апреле европейская экономика фактически была поставлена на паузу, поэтому негативные данные не должны удивить рынок. При этом, вряд ли данные добавят оптимизма европейской валюте, поэтому евро, скорее всего, останется на слабом уровне - чуть выше отметки 1.08 в паре с долларом. Ограничить негативные настроения на площадках сегодня может более конкретная информация о новом пакете поддержки американской экономики, стоимость которого может составить около 500 млрд. долл., о чем накануне сообщил президент США Д. Трамп.
Российский валютный рынок
Рубль умеренно слабеет на старте торгов во вторник, находясь вблизи отметки 76 в паре с долларом и 82,5 в паре с евро. Основным фактором ослабления российской валюты остаются негативные настроения на нефтяном рынке, находящемся под давлением, несмотря на заключенную ранее сделку ОПЕК+ по сокращению добычи. С учетом сохраняющихся проблем с деловой активностью на фоне продления карантинов в целом ряде стран настроения инвесторов в отношении перспектив нефтяного рынка остаются негативными, что создает отрицательный внешний фон для рубля. Для того, чтобы рубль начал получать устойчивую поддержку со стороны цен на нефть, требуется постепенное снятие мер карантина и восстановление деловой активности. Но это, скорее, перспектива июня – второй половины года. В соответствии с нашими ожиданиями, внутренние факторы поддержки (приближение апрельского пика налоговых платежей и ожидания снижения ставки) пока не способствуют улучшению настроений на российском валютном рынке на текущей неделе. С учетом настроений на нефтяном рынке риски для российской валюты временно остаются смещенными в сторону дальнейшего ослабления. Банк России продолжает операции по продаже иностранной валюты в рамка бюджетного правила и для компенсации выпадающей валютной ликвидности на российском рынке, что несколько сглаживает давление на рубль. В конце прошлой недели объемы операций возросли со 170 до 200 млн. долл. в день. Сегодня Минфин объявит параметры предстоящего завтра еженедельного аукциона по размещению ОФЗ
Сырьевые рынки
В центре внимания инвесторов накануне была ситуация на нефтяном рынке. Впервые в истории цена фьючерсов на американскую нефть WTI упала ниже нуля: майский поставочный контракт, экспирация которого проходит сегодня, в вечерние часы торговался на уровне -$40/bbl. Это означает, что продавцы нефти готовы были доплатить покупателю, чтобы у них забрали сырье. Так происходит, поскольку каждый незакрытый нефтяной контракт должен быть ликвидирован путем физической поставки нефти, но большинство биржевых игроков, которые купили эти контракты в спекулятивных целях, физически покупать нефть не собирались. При этом вчера они не могли совершить обратную операцию (продать этот контракт), поскольку на рынке не было покупатель из-за проблем с хранением нефти. Как следствие, спекулянты готовы были избавиться от контракта с доплатой, чтобы не исполнять его и не искать место для хранения нефти. Тем не менее, отметим, что, хотя вся эта ситуация и указывает на огромный переизбыток предложения нефти на рынке, все-таки июньские фьючерсы на нефть участники рынка сейчас воспринимают как основные. А цены на WTI по июньским контрактам, хотя и снизились вчера на 17%, пока остаются выше $21/bbl. Так что говорить о том, что вчера на нефтяном рынке произошла катастрофа, было бы преувеличением. При этом нельзя исключать, что по мере приближения экспирации июньских контрактов на Brent и WTI цена по ним может резко снизиться. Сообщения Д. Трампа о том, что США готовы заполнить стратегический нефтяной резерв страны на фоне низких цен на нефть не оказывают значимой поддержки нефтяным котировкам, поскольку оставшиеся незаполненные мощности для хранения нефти в США (около 75 mb) могут быть заполнены менее чем за неделю в условиях того, что предложение сырья превышает спрос примерно на 20-25 mbd. Таким образом, ключевым фактором для нефтяного рынка остается спрос на нефть, дальнейшая динамика которого будет зависеть от скорости восстановления мировой экономической активности по мере снятия карантинных ограничений.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк