Американская авиакомпания Delta Air Lines (NYSE:DAL) стала одной из первых жертв пандемии коронавируса и является одной из тех, кто больше всего пострадал. Отчет за Q2 2020 показал, что это действительно так, чистая прибыль превратилась в чистый убыток, а обязательства увеличились на 10% по сравнению с Q1.
Delta начала отмену своих рейсов с 6 февраля, сначала в Китай, а после уже и в другие страны. В связи с этим доход от продажи билетов упал с 10 245 до 7569 (в млн $), то есть на 26% по сравнению с предыдущим кварталом. Обязательства американского гиганта пассажирских перевозок также выросли на 10% и на данный момент составляют 78% от всего капитала компании. Также компания приостановила выплату дивидендов.
Однако все не так плохо, компания рассчитывает получить помощь по Закону CARES в виде поддержки выплат заработной платы в размере 5,4 миллиардов долларов, состоящих из 3,8 миллиардов долларов прямой помощи и 1,6 миллиардов в виде 10-летнего кредита под низкий процент. Delta уже получила 2,7 миллиарда долларов из этих средств и рассчитывает получить остаток в течение следующих трех месяцев. В качестве компенсации Казначейство США получит варранты на покупку более 6,5 миллионов обыкновенных акций Delta по цене исполнения 24,39 долл. США со сроком погашения 5 лет (данные взяты с официального сайта компании Delta AirLines).
В конце 2019 года Delta ожидала роста выручки в минувшем квартале 5-7% в годовом исчислении. Однако в условиях нынешней ситуации компания прогнозирует сокращение ожидаемого дохода за июнь на 90% по сравнению с прошлым годом.
Объективно, дальнейшее будущее компании и в целом отрасли авиаперевозок остается неопределенным, поскольку возобновление перевозок зависит от снятия карантинных мер и снижения распространения вируса, однако как будет развиваться эта ситуация – неизвестно.
С начала года акции Delta Air Lines рухнули на 60% и на закрытии торговой недели остались на уровне 22,41$. Собственно, другие компании этой отрасли показали примерно такое же снижение.
Уверенные перспективы восстановления
Несмотря на мрачную операционную среду, авиаперевозки — хороший актив с уверенными перспективами восстановления. Во-первых, нет причин предполагать, что бизнес-модель компании оказалась под угрозой, поскольку последствия пандемии COVID-19 будут носить временный характер.
Последние годы Delta Air Lines была очень прибыльным вложением. Компания предлагает более 5000 ежедневных вылетов. Delta обслуживает почти 200 миллионов человек каждый год, доставляя клиентов в более чем 300 пунктов назначения в более 50 стран.
Delta также очень правильно расставляет стратегические приоритеты: продление статуса Medallion 2020 года еще на один год, накопление квалификационных миль до 2021 года, а также продление привилегий их карты лояльности и членство в клубе Delta Sky Club.
Компания предприняла меры реагирования на пандемию, временно приостановив программу выкупа акций, выплату дивидендов, а также сократив запланированные капитальные затраты более чем на 3 миллиарда долларов.
Еще одна причина, по которой Delta Air Lines является интересной для долгосрочного инвестирования – ее сильные финансовые позиции. «Десятилетие работы, которое мы вложили в баланс для сокращения долга и наращивания необремененных активов, имело решающее значение для нашего успеха в привлечении капитала, и мы ожидаем, что конец квартала в июне составит примерно 10 миллиардов долларов США ликвидности», – комментирует Пол Джейкобсон, финансовый директор Delta.
Также позитива добавляет то, что Delta объявила о возобновлении авиаперевозок по некоторым направлениям в начале мая. Например, на официальном сайте компании доступна покупка билетов в Тель-Авив с 8 мая
Вывод
Delta Air Lines остается привлекательным активом для долгосрочных инвесторов благодаря умелому управленческому составу, который умеет принимать правильные решения, способности защитить долю рынка и потенциалу к быстрому восстановлению. Долгосрочным инвесторам стоит воспользоваться текущей привлекательной ценой для открытия длинных позиций.
В следующей статье – анализ компаний Carnival (NYSE:CCL) и Royal Caribbean (NYSE:RCL) и стоит ли вкладываться в компании операторов круизных путешествий.