Золото в последние недели проявляет себя в традиционной для него парадигме защитного актива, благо есть от чего защищаться на финансовых рынках. Пандемия поддерживает антирисковые настроения, способствующие спросу на «тихие гавани». Эту тенденцию усиливает и то, что эпидемия не идёт на спад в мире, а выходящие показатели и прогнозы по ведущим экономикам крайне пессимистичны.
Кроме того, рост цен на золото стимулирует политика ФРС и других мировых центробанков. Поддержка экономики беспрецедентными денежными вливаниями, снижением процентных ставок резко увеличивает денежную массу в мире.
Это приводит к нескольким факторам роста для котировок драгоценного металла. С одной стороны, огромное дополнительное денежное предложение идёт далеко не только на вливания в бизнес, на поддержку фондовых и долговых рынков - многие инвесторы предпочитают уходить в спокойные защитные инструменты. Таким образом, есть средства для покупок золота. С другой стороны, предложение денег стимулирует подзабытую за последние годы более высокую инфляцию. А против неё традиционный выход – золото и иные драгметаллы как элемент надёжных сбережений.
Цена золота выросла с начала острой фазы пандемии в середине марта на 20%, серебра – на 24%, платины – на 30%.
Котировки золота вновь и вновь штурмуют рубеж $1800 за унцию, а это максимумы с 2012 г.
В то же время текущая неделя может показать некоторую приостановку роста. Прошлые факторы уже учтены в цене, на максимумах расти рынку сложно. Да и пандемия в мире выходит на плато, количество новых случаев не повышается, многие страны готовятся к смягчению карантина. Индекс страха VIX опустился к уровню 36 п. с пика марта 85,4 п.
Кроме того, рынок на текущей неделе ожидает стать заседание ФРС в среду 29 апреля. В случае продолжения её акцентирования на стимулирующей денежной политике, драгоценный металл получит дополнительный импульс роста. Котировки могут от текущего рубежа $1740-1760 выйти в диапазон $1770-1780.
Однако более вероятно, что ФРС после принятых ранее беспрецедентных мер, возьмёт некую паузу в риторике и действиях, в ожидании проявления последствий своих действий. Этот фактор может способствовать коррекции котировок. Нижним рубежом поддержки в таком случае выступает уровень $1686 – 1700.
Марк Гойхман, главный аналитик Телетрейд