Баланс ФРС сократился впервые с момента пандемии. Это было отмечено многими и это предполагалось мной. Однако данное сокращение не значит, что фондовый рынок стали поддерживать меньше. Нет. Достаточно взглянуть на структуру баланса и станут понятны другие вещи.
Сокращению подверглись статьи связанные со сделками РЕПО и своп-линиями. Объемы по выкупу долговых, ипотечных и прочих бумаг, те же. Можно сказать, что QE продолжается. Факт снижения объемов в РЕПО значит, что с долларовой ликвидностью вообще все неплохо. Немного сложно в этом разобраться, и еще хуже это объяснить, но есть факты в пользу того, что доллар США на этом может обрести некоторую силу. Хотя бы потому, что новые сверх короткие "кредитные" бумажки не появляются. В целом эти предположения подтверждает индекс доллара DXY, который с 11 июня растет. Напомню, что мо получаем данные за неделю с 10 по 17 июня. Продолжится ли эта тенденция? Пока нет причин для изменения этой тенденции. Каждый сам может следить за объемами REPO на сайте федерального банка Нью-йорка и ожидать восстановления доллара при отсутствующих сделках REPO. Однако не стоит забывать, что постоянной корреляции нет. Просто пока это работает так.
С другой стороны те объемы QE, что проводит ФРС не достаточны для того, чтобы устроить рост фондового рынка, и, вероятнее всего, мы все же продолжим видеть снижение. Это будет касаться как S&P500, так и NASDAQ. Соответственно остальные фондовые индексы не станут исключением.
Нефть подтверждает мои предположения о завершившемся росте и в котировках BRENT появилась бэквордация. Дальние фьючерсные контракты стоят дешевле, чем ближние. Прямое указание на то, что рынок ждет снижения нефти в будущем. Никто не знает будущего и участники рынка могут ошибаться в своих ожиданиях. Но пока нет причин для роста нефти и это подтверждается рынком.
Торговые идеи на сегодня в таких инструментах как EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD, USD/JPY, AUD/USD, NZD/USD, USD/CHF, XAU/USD, WTI, BRENT, USD/RUB, RTS, S&P500, DAX и индекс доллара, разобраны в свежем утреннем брифинге: