Федеральная Резервная Система США стимулирует экономическое развитие с помощью денежно-кредитной политики, опираясь на показатели инфляции. Целевой годовой уровень инфляции для Федеральной Резервной Системы США составляет 2%. Предполагается, что при таком численном значении инфляции уровень безработицы в Соединенных Штатах будет минимальным. Индекс потребительских цен в Соединенных Штатах является одним из таких показателей. Он измеряет изменение цен товаров и услуг с точки зрения потребителя. Высокие значения показателя свидетельствуют об экономическом росте, низкие значения показателя говорят о наступлении экономического кризиса. Индекс потребительских цен в Соединенных Штатах изучен в течение последнего периода снижения цен на нефть и периода развития экономического кризиса (сентябрь 2018 года – май 2020 года): он имеет нисходящую динамику (рисунок 1).
Уровень безработицы в Соединенных Штатах – основной показатель, на который ориентируется Федеральная Резервная Система США при выборе методов денежно-кредитной политики; отражает ситуацию не только на рынке труда, но и говорит о развитии экономики в целом – индикатор благополучия экономики Соединенных Штатов; представляет собой процент от общей рабочей силы, который включает безработных людей, готовых работать и находящихся в активном поиске работы в Соединенных Штатах. Представленный показатель демонстрирует за анализируемый период времени (период снижения цен на рынке энергетических ресурсов) восходящую динамику, что связано с развитием глубокого глобального экономического кризиса (рисунок 2).
Относительные показатели не всегда способны отражать действительность. Если сократятся общее количество населения и экономика, показатель уровня безработицы может это не продемонстрировать. Важно исследовать абсолютные показатели рынка труда. Общее количество безработных является основным абсолютным показателем, формирующим показатель уровня безработицы в Соединенных Штатах. Общее количество безработных в Соединенных Штатах проанализировано за временной отрезок сентябрь 2018 года – май 2020 года. Показатель долгое время находился на низких уровнях, потому что экономика Соединенных Штатов показывала свою эффективность. Однако с наступлением глобального экономического кризиса количество безработных в стране резко увеличилось. К концу анализируемого периода сформировалась восходящая динамика показателя. В Соединенных Штатах общее количество безработных увеличилось в то время, когда наблюдалось резкое снижение цен на рынке энергетических ресурсов. Для экономики этой страны характерно создание рабочих мест, увеличение количества безработного населения также указывает на кризис (рисунок 3).
Общее количество занятых в экономике хорошо отражает ситуацию на рынке труда, в частности, спрос на услуги труда. В связи с этим общее количество занятых в экономике людей является индикатором экономических циклов и экономической экспансии. В Соединенных Штатах данный показатель занятости исследован за временной интервал сентябрь 2018 года – май 2020 года. Показатель продолжительное время стабильно увеличивался. В конце анализируемого периода спрос на услуги труда резко сократился, что продемонстрировало начало глубокого экономического кризиса не только в стране, но и в мире. К концу анализируемого периода показатель продемонстрировал уже нисходящую динамику, соответствующую снижению цен на нефть на фоне глобального экономического кризиса, вызванного пандемией коронавируса COVID-2019. Экономический кризис оставил без работы много людей (рисунок 4).
Требуется установить связь между целевыми показателями рынка труда и инфляции в Соединенных Штатах, и ценами на нефть. Коэффициенты корреляции показателей рынка труда и инфляции в Соединенных Штатах, и цен на нефть марки WTI являются высокими. С целью прогнозирования целесообразно рассчитать уравнения регрессии между представленными факторами (таблица 1).
Представленные уравнения парной линейной регрессии между показателями рынка труда и инфляции в Соединенных Штатах, и ценами на нефть марки WTI являются значимыми и могут быть использованы с целью прогнозирования ситуации на короткий отрезок времени. Необходимо отметить, что наибольшее влияние на экономику и спрос на ресурсы, в частности, на нефть оказывает показатель занятости населения в Соединенных Штатах (таблица 2).
Приведенные выше уравнения парной линейной регрессии между показателями рынка труда (уровнем безработицы, количеством безработных и занятых), инфляции (индексом потребительских цен) в Соединенных Штатах и ценами на нефть марки WTI позволили сделать экономический прогноз. Экономический прогноз показал, что текущие цены на нефть марки WTI (27.06.2020 года составили $38,20 за баррель) при текущих значениях уровня безработицы, количества безработных и занятых, индекса потребительских цен в Соединенных Штатах существенно выше прогнозных цен на нефть марки WTI. Ссылаясь на мягкую денежно-кредитную политику Федеральной Резервной Системы США, можно сказать, что цены на нефть марки WTI находятся на неоправданно высоких уровнях. Стимулирование экономики Соединенными Штатами в настоящее время не позволило достичь высоких показателей инфляции и низких уровней безработицы в стране, соответствующих текущим ценам на нефть марки WTI (таблица 3).
Необходимо напомнить, что Федеральная Резервная Система США таргетирует уровень инфляции, что позволяет уровню безработицы снижаться. Следовательно, численные значения инфляции и безработицы находятся в определенном соотношении. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=12,74-4,4956∙x, где y – уровень безработицы в Соединенных Штатах (%); x – индекс потребительских цен в Соединенных Штатах (%). Коэффициент корреляции rxy=-0,851 – сильная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-1,714 –высокая эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=31,8% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=49,8 больше Ftab=4,38 – уравнение в целом значимо. Период исследования охватывает сентябрь 2018 года – май 2020 года. Соотношение инфляции и безработицы в Соединенных Штатах показано в таблице (таблица 4).
Основываясь на уравнениях регрессии показателей рынка труда и инфляции в Соединенных Штатах, и цен на нефть марки WTI, сделан экономический прогноз цен на нефть марки WTI при определенных численных значениях и соотношениях индекса потребительских цен и уровня безработицы в Соединенных Штатах. Федеральная Резервная Система США использует мягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока годовые темпы прироста инфляции не составят 2%. Расчеты показали, что индексу потребительских цен, равному 2%, соответствует уровень безработицы, равный 3,8%. При таких значениях цены на нефть марки WTI должны составить $55 за баррель (рисунок 5).
Таким образом, экономика Соединенных Штатов не получила в достаточной мере монетарных стимулов и не способна повлиять на формирование более высоких цен на нефть марки WTI, равных $55 за баррель.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент