Глобальные площадки
На глобальных площадках на старте торгов наблюдается умеренное ухудшение настроений. Фьючерсы на S&P500 и NASDAQ торгуется без значимых изменений, котировки на золото растут практически на 1%, а аппетит к риску остается сдержанным. Европейская валюта продолжает укрепляться - в моменте пара EURUSD торгуется выше отметки 1.15. Поддержку евро продолжает оказывать финальное согласование общеевропейского фонда для восстановления экономики ЕС. На наш взгляд, помимо серьезного экономического стимула, согласование фонда является сигналом о политической стабильности Еврозоны. Проблема единой монетарной политики особенно остро проявляется в кризисное время, поскольку страны, нуждающиеся в разных стимулах, не могут проводить разную монетарную политику. Как следствие, единый ответ ЕС на текущий кризис - важный шаг для будущего Еврозоны. Прогноз группы Нордеа на укрепление евро до отметки 1.17 в паре с долларом к концу года остается актуальным. В последние дни настроения на рынках поддерживали ожидания фискальных стимулов в США и ЕС. При этом все риски, которые мы неоднократно отмечали, остаются в силе. Распространение коронавируса, продолжающиеся трения между США и Китаем, приближающиеся выборы в Штатах - все эти факторы могут ограничить аппетит к высокодоходным активам в среднесрочной перспективе.
Российский валютный рынок
Накануне российская валюта продолжала двигаться в тренде прочих валют развивающихся стран, закрепляясь на комфортных уровнях. В моменте рубль торгуется немногим ниже отметки 71 в паре с долларом и остается вблизи 81.5 в паре с евро. Аппетит к риску на старте торгов сегодня в целом нейтральный, поэтому рубль попытается остаться на текущих относительно комфортных уровнях. Дополнительную поддержку рублю оказывает комфортная ситуация на нефтяном рынке. Контракты на Brent, хотя и несколько скорректировались после данных о росте запасов сырой нефти в США, остаются выше отметки 44 долл./бар. Локальными факторами поддержки выступают приближение пика налогового периода и вероятная конвертация валютной выручки Газпромом и Лукойлом для выплаты дивидендов. Тем не менее, на наш взгляд, пространство для дальнейшего укрепления рубля весьма ограничено, а на горизонте августа риски по рублю смещены в сторону ослабления. Сегодня состоятся очередные аукционы ОФЗ. Минфин предложит классические бумаги с погашением в 2027 году и облигации с индексируемым номиналом, погашение которых состоится в 2028 году. С учетом предстоящего заседания Банка России, на котором регулятор, вероятно, снизит ставку на 25 бп., спрос на сегодняшних аукционах ОФЗ может оказаться неплохим. Несмотря на это, аукционы по-прежнему вряд ли окажут значимую поддержку российской валюте.
Григорий Жирнов, аналитик Нордеа Банк