Глобальные площадки
Неделя завершается умеренным ослаблением аппетита к рисковым активам на фоне продолжающихся трений между США и Китаем. Вчера индекс S&P500 снизился более чем на 1%, в утренние часы фьючерсы на американские индексы снижаются, а азиатские индексы падают на 1-4%. В ответ на закрытие генерального консульства КНР в Хьюстоне, Китай накануне потребовал от США закрыть свое представительство в городе Чэнду на юго-западе КНР. Взаимная риторика двух стран звучит все более враждебно. На наш взгляд, противостояние между крупнейшими экономиками мира может затянуться на долгое время вне зависимости от результатов приближающихся президентских выборов в США. Как следствие, по данной теме в долгосрочной перспективе останется риск появления новых сообщений, которые будут усиливать волатильность на рынках. Пара EURUSD торгуется вблизи отметки 1.16. В утренние часы были опубликованы индексы деловой активности PMI во Франции и Германии. Индексы оказались лучше ожиданий аналитиков, что, тем не менее, пока не оказало значимого влияния на евро. Отметим, что высокочастотные данные указывают на более медленное восстановление американской экономики в последние недели. Накануне это подтвердили и данные по первичным заявкам на пособия по безработице в США (1.4 млн. вместо ожидаемых 1.3 млн.). В этих условиях вероятность принятия нового пакета фискальных стимулов является повышенной.
Российский валютный рынок
Российская валюта на старте торгов продолжает умеренно слабеть. Рубль торгуется вблизи отметки 71.6 в паре с долларом и вблизи 83 в паре с евро. Российская валюта остается под давлением на фоне ослабленного аппетита к рисковым активам в условиях продолжающейся эскалации отношений между США и Китаем. Дополнительным негативным фактором для рубля выступает и снижение нефтяных котировок накануне с отметки 44.6 долл./бар. до текущего уровня в 43 долл./бар. (Brent). В этих условиях приближение пика налогового периода не оказывает значимой поддержки российской валюте. В ближайшие недели дополнительное давление на рубль может оказать и конвертация полученных дивидендов в иностранную валюту. Сегодня ключевым событием для российского рынка станут итоги заседания Банка России (13.30 мск) и пресс-конференция Э. Набиуллиной (15.00 мск). Мы сохраняем свой прогноз (-25 б.п. и умеренно мягкая риторика). При этом внимание также привлекут обновленные прогнозы от российского регулятора и вероятный пересмотр диапазона нейтральной процентной ставки. Прогнозы по инфляции и потреблению, скорее всего, будут пересмотрены вниз, а диапазон реальной нейтральной ставки может быть снижен с текущего уровня 2-3% на 0.5 или 1 п.п. Заседание вряд ли окажет значимое влияние на российскую валюту.
Григорий Жирнов, аналитик Нордеа Банк