Итак, вчера было заседание ФРС.
Политика ФРС – это, пожалуй, самое важное, за чем нужно следить на рынке. Вам нужно разбирать пресс-релизы ФРС по косточкам (особенно если вы торгуете на валютном рынке или торгуете золотом).
Что мы имеем по результатам вчерашнего заседания?
• Ставка – без изменений.
• Решение единогласное.
• Реакция рынка – почти нулевая.
• ФРС отметила, что произошло некоторое оживление экономической активности и рынка труда, но показатели всё еще остаются на уровнях ниже тех, которые были на начало года. Согласно ФРС, улучшилась не только «финансовая обстановка», но и «общая экономическая ситуация».
• В пресс-релизе появилось новое предложение: экономическая ситуация будет зависеть от того, как поведёт себя вирус.
• Есть такие слова (они были и раньше): «Мы будем поддерживать ставку на целевом уровне (0.0-0.25%) до тех пор, пока не будем уверены, что экономика преодолела воздействие последних событий и находится на пути к максимальной занятости и ценовой стабильности». Теоретически, это означает, что ФРС может начать поднимать ставку до того, как экономика выйдет на целевые показатели, т.е. заблаговременно, в ходе движения к этим уровням (собственно, так всегда и было).
• По поводу будущего: «Кризис в системе здравоохранения будет сильно довлеть над экономической активностью, занятостью и инфляцией в краткосрочном периоде и несёт в себе значительный риск для экономики в среднесрочном периоде».
• Есть слова с таким смыслом (они также раньше были): «Комитет (мы) продолжит следить за ситуацией в сфере здравоохранения, глобально обстановкой, давлением на инфляцию…» Заметьте, ФРС следит за глобальной обстановкой, т.е. теоретически они могут следить за торговой войной между США и Китаем.
В ходе конференции Пауэлл сказал следующее:
• Расходы домохозяйств восстановились на 50% от потерь;
• Занятость в мае, июне значительно выросла;
• Отмечается некоторое замедление восстановления, но пока судить рано;
• Капитальным вложениям пока еще предстоит восстановиться;
• Дальнейшее развитие событий в экономике крайне неопределённо;
• В развитии вакцин еще очень много неопределенности;
• Некоторое время мы, скорее, будем иметь дефляцию, нежели инфляцию;
• «Пока еще даже не думаем о том, чтобы повышать ставку».
В целом, сигнал был такой, что ФРС продолжит оказывать поддержку.
По большому счету, вчерашняя встреча была non-event. Изменений никаких. Подспорье для акций в виде поддержки ФРС всё еще здесь.