Сущность кратковременного роста валютной пары USD/RUB

В настоящее время валютная пара USD/RUB находится вблизи максимальных значений, достигнутых за всю свою экономическую историю. Это обусловлено следующими экономическими явлениями: экономический кризис в мире, значительно усилившийся в период пандемии коронавируса COVID-19; политические разногласия лидирующих стран мира с Россией; революционные идеи в содружественных странах; сокращение экономики России; снижение эффективности нефтяной промышленности России из-за ухудшения конъюнктуры мирового рынка энергетических ресурсов; необходимость диверсификации экономики России для ее стабильности и устойчивости; тяжелые внешние и внутренние условия для восстановления и роста экономики России. С начала экономического кризиса в мире выросший доллар США по отношению к российскому рублю существенно снижался. Однако с начала июля 2020 года валютная пара USD/RUB вновь перешла к росту. Интересны ее краткосрочные перспективы (рисунок 1).




Неудовлетворительная конъюнктура мирового рынка энергетических ресурсов приводит к ослаблению национальных валют нефтедобывающих стран. Поэтому осуществлялись поиски корреляционно-регрессионной связи между валютной парой USD/RUB (российские рубли за доллар США, y) и ценами на нефть марки Brent (доллары США за баррель, x) за период 08.06.2020 – 27.08.2020. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=31,36+0,9329∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,807. Коэффициент эластичности Эxy=0,563. Ошибка аппроксимации A=1,2%. Критерий Фишера Ffact=100,9 больше Ftab=4,03 – уравнение в целом значимо. Таким образом, рост цен на нефть в краткосрочном периоде в большей степени позитивен для Соединенных Штатов и доллара США, а в меньшей степени - для России и российского рубля (таблица 1).




Заболеваемость коронавирусом COVID-19 резко затормозила экономическую активность, сократив доходы экономических субъектов и понизив качество и уровень жизни людей. Наступивший глобальный экономический кризис заставил вспомнить экономических субъектов о защитных активах, к которым относится и доллар США. В условиях пандемии важно проследить корреляционно-регрессионную связь валютной пары USD/RUB (российские рубли за доллар США, y) и численности людей в мире, заболевших коронавирусом COVID-19 (количество персон, x), за период 08.06.2020 – 27.08.2020. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=66,71+0,0000003∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,944. Коэффициент эластичности Эxy=0,070. Ошибка аппроксимации A=0,7%. Критерий Фишера Ffact=445,6 больше Ftab=4,03 – уравнение в целом значимо (таблица 2).




Экономика Соединенных Штатов является первой экономикой мира благодаря своим масштабам, стабильности, надежности. От экономики Соединенных Штатов во многом зависит экономическое развитие других стран. Поэтому индекс S&P500 как опережающий индикатор хорошо отражает экономическую ситуацию не только в Соединенных Штатах, но и в мире. Важно проследить наличие корреляционно-регрессионной связи валютной пары USD/RUB (российские рубли за доллар США, y) и индекса S&P500 (пункты, x) за период 08.06.2020 – 27.08.2020. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=29,15+0,01315∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,842. Коэффициент эластичности Эxy=0,594. Ошибка аппроксимации A=1,0%. Критерий Фишера Ffact=131,3 больше Ftab=4,03 – уравнение в целом значимо. Таким образом, в краткосрочном периоде можно наблюдать позитивную связь индекса S&P500 и доллара США в соотношении с российским рублем, что сигнализирует об улучшении экономической ситуации в Соединенных Штатах (таблица 3).




Индекс доллара США отражает стоимость доллара США по отношению к валютам развитых стран-партнеров Соединенных Штатов. Динамика доллара США в отношении с валютами развитых стран и России помогает понять, в каком направлении развиваются экономики Соединенных Штатов, стран-партнеров Соединенных Штатов, России. Целесообразно установить корреляционно-регрессионную связь валютной пары USD/RUB (российские рубли за доллар США, y) и индекса доллара США (пункты, x) за период 08.06.2020 – 27.08.2020. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=156,96-0,89606∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,852. Коэффициент эластичности Эxy=-1,187. Ошибка аппроксимации A=1,1%. Критерий Фишера Ffact=142,6 больше Ftab=4,03 – уравнение значимо. Итак, в краткосрочном периоде видна негативная связь факторов, что свидетельствует о низкой экономической активности в России и Соединенных Штатах в сравнении с другими развитыми странами (таблица 4).




Цены на золото относятся к индикаторам экономических циклов: рост цен на золото свидетельствует об экономическом кризисе; снижение цен на золото может сигнализировать о стабилизации экономики. Поэтому важно понять, как изменялись цены на золото в коротком периоде ослабления российского рубля по отношению к доллару США с 08.06.2020 по 27.08.2020. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=40,51+0,01660∙x, где y - валютная пара USD/RUB (российские рубли за доллар США), x – цены золота (доллары США за тройскую унцию). Коэффициент корреляции rxy=0,845. Коэффициент эластичности Эxy=0,435. Ошибка аппроксимации A=1,0%. Критерий Фишера Ffact=134,5 больше Ftab=4,03 – уравнение значимо. Таким образом, можно отметить, что краткосрочное укрепление доллара США по отношению к российскому рублю связано с опасениями по поводу экономического кризиса в мире, поскольку цены золота в этот период повышались (таблица 5).




Котировки акций Сбербанка (MCX:SBER) ПАО – индикатор денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации; показатель экономической активности в России со стороны экономических субъектов-заемщиков – потребителей и производителей. В этой связи целесообразно отследить корреляционно-регрессионную связь валютной пары USD/RUB (российские рубли за доллар США, y) и котировок акций Сбербанка ПАО (российские рубли за акцию, x). Построено уравнение парной линейной регрессии: y=43,62+0,12885∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,756. Коэффициент эластичности Эxy=0,392. Ошибка аппроксимации A=1,3%. Критерий Фишера Ffact=71,8 больше Ftab=4,03 – уравнение значимо. Итак, котировки акций Сбербанка ПАО растут на фоне ослабления российского рубля по отношению к доллару США вслед за повышением индекса S&P500 за счет политики монетарного стимулирования в Соединенных Штатах (таблица 6).




На основе приведенных выше расчетов выделены закономерности изменения валютной пары USD/RUB в краткосрочном периоде (рисунок 2).




Полученные на основе уравнений парной линейной регрессии результаты расчетов необходимо интерпретировать (таблица 7). Закономерности роста валютной пары USD/RUB, представленные на схеме, относятся к периоду, который является базисным (фактическим). На основе данных закономерностей охарактеризованы закономерности снижения валютной пары USD/RUB, которые могут проявиться в будущем прогнозном (плановом) периоде (рисунок 2). На основе прогнозируемых закономерностей снижения валютной пары USD/RUB установлены следующие условия укрепления российского рубля по отношению к доллару США в краткосрочной перспективе: ухудшение состояния нефтяной отрасли США; успешное лечение в России людей, заболевших коронавирусом COVID-19; ухудшение экономической ситуации в Соединенных Штатах и Европейском Союзе; отсутствие санкций в отношении России; тенденции восстановления глобальной экономики; стимулирующая денежно-кредитная политика, направленная на увеличение денежной массы в России на фоне увеличения денежной массы в Соединенных Штатах.


Таким образом, как показали расчеты, возможные кратковременные коррекции исследуемых индикаторов (снижение цен на нефть; снижение индекса S&P 500; повышение индекса доллара США; снижение цен на золото; ухудшение состояния банковского сектора) могут не привести к ослаблению российского рубля по отношению к доллару США, а успешное лечение людей от COVID-19 в России может оказать влияние на укрепление российского рубля по отношению к доллару США.
 
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент