В среду рубль и заметная часть других валют EM укреплялись после серьезного ослабления накануне. К окончанию рабочего дня рубль прибавлял более 1% к доллару, не отставали от российской валюты мексиканское песо, южноафриканский рэнд, бразильский реал. Цена на нефть также демонстрировала некоторое восстановление после нескольких дней падения, помогая рублю отыгрывать позиции, однако в течение дня не смогла уверенно закрепиться выше 40 долл. за баррель.
В целом рубль за последние дни оказался под давлением целого ряда факторов, в числе которых общее бегство от риска на глобальных рынках и падение цен на нефть. Однако в уровни по доллару выше 75 руб. и евро выше 90 руб., на наш взгляд, в первую очередь все же заложены геополитические риски, которые грозят новыми санкциями. Дальнейшее укрепление зарубежной валюты все еще возможно, пока не утихнет потенциально санкционная риторика с запада. Однако обновление новых максимумов по доллару и евро на внутреннем рынке мы все же рассматриваем в качестве маловероятного и совсем краткосрочного сценария. Мы полагаем, что рубль теряет гораздо больше на ожиданиях новых санкций, тогда как сами санкции, если и будут, то скорее всего окажутся точечно направлены против отдельных физлиц и организаций и не затронут финансовую систему РФ в целом, чего так в первую очередь боятся инвесторы. В этом случае ситуация стабилизируется и у рубля появится возможность отыграться за последние недели.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"