В прошлом я уже задавал подобный вопрос, и ответ был прост: «пока ничего хорошего».
Это было 19 августа, незадолго до публикации протокола июльского заседания Федеральной резервной системы. Тогда подавляющее большинство трейдеров полагало, что Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) возьмет под контроль кривую доходности гособлигаций, что даст новые рычаги воздействия на инфляцию.
Трейдеров, по сути, не волнует, добилась ли ФРС своей цели, при условии, однако, что они получают желаемое. В данном случае это стабильно низкая доходность по облигациям и бесконечный поток стимулов.
Протокол заседания показал, что после долгих размышлений члены FOMC отказались от контроля кривой доходности, заявив, что затраты на реализацию программы перевешивают ее преимущества.
Трейдеры выместили разочарование на рынке золота, которое незадолго до этого вернулось к рубежу в $2000 за унцию (после обвала с рекордных максимумов почти в $2090 двумя неделями ранее). Спотовые цены за один только этот день упали на 3,6% (хотя за всю предыдущую неделю скинули 5%).
А спустя неделю после публикации протокола ФРС состоялось еще одно важное событие — симпозиум в Джексон-Хоул (который в этом году прошел в формате «онлайн»), где председатель Джером Пауэлл вновь не сказал того, что хотели услышать трейдеры рынка золота: недвусмысленное обещание продолжать наращивать баланс центрального банка для поддержания процесса восстановления экономики США от последствий пандемии.
Будем честны: глава ФРС раскрыл более важный вопрос, касающийся долгосрочного подхода регулятора к инфляции. Но трейдеры поступили в своем стиле и услышали только то, что хотели слышать. И вновь «козлом отпущения» стало золото (хотя его потери на этот раз были куда меньше — всего 1,3%). Важно отметить, что металл отыграл потери в течение следующих трех сессий.
Повторится ли этот сценарий?
Это подводит нас к актуальному вопросу: что ФРС может сделать для золота в рамках двухдневного заседания, которое начинается сегодня? Ведь завтра нас ждет очередная публикация решения по процентной ставке и пресс-конференция Пауэлла.
Сами по себе процентные ставки никого не интересуют (как и на протяжении последних месяцев), поскольку ФРС вполне довольна текущим диапазоном в 0-0,25%.
Но Пауэлл, скорее всего, вновь затронет вопрос инфляции, а точнее, готовности центрального банка допустить превышение целевого уровня для того, чтобы средняя инфляция догнала таргет. Ключевым моментом, как обычно, будет его риторика касательно замедления темпов восстановления экономики, слабом приросте занятости за последние два месяца (после всплеска мая-июня) и готовности ФРС наращивать и без того раздутый баланс.
По сути, реакция рынка подчиняется простой математике: чем более «голубиной» является позиция председателя ФРС, тем выше вероятность падения индекса доллара. А учитывая, что стоимость драгоценного металлп выражается в долларе, это повышает спрос на него.
На азиатских торгах вторника индекс доллара, который отражает его силу по отношению к корзине шести валют, упал до 92,83, а затем вернулся к своему давнему рубежу 93.
Пробой отметки $1969 выглядит многообещающе для «быков»
В то время как колебания вблизи отметки 93 не являются чем-то новым для доллара, последнее движение стало катализатором долгожданного события: пробоя золотом отметки $1968.
Внутридневным пиком вторника для спотового рынка стал двухнедельный максимум в $1969,34. Уровень $1968 является ключевым рубежом, отмеченным на многих графиках, и его преодоление наверняка заставило «быков» дрожать от предвкушения.
«Для дальнейшего роста золото должно удержаться выше стратегически важного уровня поддержки в $1935; следующим таргетом и уровнем сопротивления является отметка $1993», — говорит независимый аналитик рынка драгоценных металлов Сунил Кумар Диксит. «Если золото застрянет ниже $1935, восходящее движение остановится, и начнется коррекция в сторону в направлении $1900-1920 и $1888».
Другой технический аналитик (Дхвани Мехта) отметил в блоге, размещенном на FXStreet, что у золота есть «множество здоровых уровней поддержки, которые могут ограничить любые попытки отката». Мехта пишет:
«Ближайшая поддержка проходит по отметке $1962, где сходятся максимум предыдущего дня, а также 200-периодная SMA и верхняя граница ленты Боллинджера четырехчасового графика. Затем продавцы должны будут столкнуться с незначительной поддержкой на уровне $1957, где проходит уровень Фибоначчи в 23,6% (на дневном графике) и 5-периодная SMA четырехчасовки».
«После этого будет протестирован недельный уровень моделли Фибоначчи в 23,6% на $1951. Его пробой откроет дорогу к скоплению уровней поддержки около $1947. Таргетом для медведей является отметка $1945, по которой на недельном графике проходит уровень Фибоначчи в 38,2%».
Конечно, все эти уровни также зависят от результатов заседания ФРС и пресс-конференции Пауэлла. Что еще более важно, динамика золота будет зависеть от доллара. Американская валюта презрела доводы логики и упорно держится выше отметки $93. Это могло охладить пыл «быков» рынка золота.
Диксит также предупреждает: «потенциал роста доллара в преддверии заседания ФРС будет ограничен отметкой $1985. Трейдеры не будут спешить и толкать цены выше этого уровня».