Нефть привлекает инвесторов. Мониторинг динамики цены нефти является основной задачей инвестора. В настоящее время в мире сложилась единственная и неповторимая в своем роде ситуация, которая могла способствовать сильному снижению цен на нефть из-за совокупности следующих факторов: накопившиеся к настоящему моменту времени проблемы роста экономики в странах (недостаточные темпы роста инфляции и валового внутреннего продукта); резкое сокращение экономической активности в связи с заболеваемостью людей коронавирусом COVID-19; политика протекционизма в Соединенных Штатах, направленная на импортозамещение и завоевание дополнительных рынков сбыта продукции, которая в коротком периоде снижает цены на энергетические ресурсы; избыток предложения нефти со стороны нефтедобывающих стран. В итоге цены нефти начали свое последнее снижение с января 2020 года по апрель 2020 года. Далее последовал небольшой рост цен на нефть, интересны его сущность и перспективы продолжения (рисунок 1).
Начинать анализ динамики цен нефти нужно все-таки в более долгосрочном периоде, чем несколько месяцев. Если посмотреть на график, то можно понять следующие вещи: в долгосрочном периоде сохраняется восходящая динамика цен на нефть; с 2000-х годов цены на нефть становятся волатильными; в течение последнего экономического цикла, включающего в себя кризис, подъем, кризис, можно наблюдать нисходящую динамику цен на нефть, которая связана с сокращением спроса на нефть и увеличением предложения нефти. Вышесказанное позволяет подвести итог: изменчивые цены нефти нужно исследовать в период изменения конъюнктуры на мировом рынке энергетических ресурсов – это период с 2016 года по 2020 год, когда Соединенные Штаты получили статус основного производителя нефти и стали оказывать влияние на предложение, цены нефти и национальные валюты нефтедобывающих стран в соотношении с долларом США. Итак, перспективы изменения цен на нефть в 2020 году исследуются на основе изучения статистики с 2016 года по 2020 год (рисунок 2).
Итак, исследуется период изменения динамики цен на нефть марки Brent, охватывающий январь 2016 года – сентябрь 2020 года. В данном временном интервале можно выделить несколько этапов изменения цен на энергетические ресурсы. Первый этап роста цен на нефть включает январь 2016 года – сентябрь 2018 года. На основании статистических данных о ценах нефти марки Brent построено уравнение линейной тенденции за январь 2016 года – сентябрь 2018 года: y=1,2461∙x+36,153, где y – расчетные данные по ценам на нефть марки Brent, x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Приведенное уравнение линейной тенденции показывает, что в течение января 2016 года – сентября 2018 года цены на нефть марки Brent увеличивались на $1,2461 за баррель каждый месяц с минимального уровня $36,153 за баррель. Представленная тенденция продолжалась длительное время относительно продолжительности других периодов изменения цен на энергетические ресурсы (рисунок 3).
Следующий период изменения цен на энергетические ресурсы имеет продолжительность с 01 октября 2018 года по 31 декабря 2018 года. На основании статистических данных за этот временной интервал построено уравнение линейной тенденции: y=-0,61∙x+87,997, где y – расчетные данные по ценам на нефть марки Brent, x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Представленное уравнение линейной тенденции показывает, что в течение 01 октября 2018 года - 31 декабря 2018 года цены на нефть марки Brent уменьшались на $0,61 за баррель каждый день (за исключением выходных и праздничных дней) с максимального уровня $87,997 за баррель. Такие темпы изменения цен на нефть являются довольно-таки быстрыми и превышают предыдущие темпы роста цен на нефть. Таким образом, рост цен на нефть происходит за длительное время медленными темпами, а снижение цен на нефть происходит за короткое время быстрыми темпами (рисунок 4).
Периоды роста и последующего снижения цен на нефть сменились периодом их бокового движения, длившимся с декабря 2018 года по декабрь 2019 года. На основании статистических данных за указанный временной интервал построено уравнение линейной тенденции: y=0,0319∙x+63,545, где y – расчетные данные по ценам на нефть марки Brent, x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Рассчитанное уравнение линейной тенденции демонстрирует, что в течение декабря 2018 года - декабря 2019 года цены на нефть марки Brent увеличивались на $0,0319 за баррель каждый месяц с уровня $63,545 за баррель. Таким образом, после продолжительного роста и стремительного падения цен на энергетические ресурсы можно наблюдать их боковое движение на определенных уровнях, трудно поддающихся изменениям (рисунок 5).
Следующий этап изменения цен на энергетические ресурсы, включающий период 02 января 2020 года – 21 апреля 2020 года, – это снижение цен на нефть. С целью определения темпов снижения цен на энергетические ресурсы за указанный период времени на основе статистических данных построено уравнение линейной тенденции: y=-0,661∙x+72,768, где y – расчетные данные по ценам на нефть марки Brent, x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Представленное уравнение линейной тенденции показывает, что в течение 02 января 2020 года – 21 апреля 2020 года цены на нефть марки Brent уменьшались на $0,661 за баррель каждый день (за исключением выходных и праздничных дней) с максимального уровня $72,768 за баррель. Таким образом, в течение рассматриваемого периода цены нефти марки Brent снижались самыми быстрыми темпами (рисунок 6).
После стремительного снижения цен на энергетические ресурсы в период с 02 января 2020 года по 21 апреля 2020 года последовало резкое восстановление цен на энергетические ресурсы, длившееся с 21 апреля 2020 года по 25 августа 2020 года. С использованием статистических данных за период 21 апреля 2020 года - 25 августа 2020 года построено уравнение линейной тенденции роста цен на нефть: y=0,209∙x+28,406, где y – расчетные данные по ценам на нефть марки Brent, x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Приведенное уравнение линейной тенденции показывает, что в течение 21 апреля 2020 года - 25 августа 2020 года цены на нефть марки Brent увеличивались на $0,209 за баррель каждый день (за исключением выходных и праздничных дней) с минимального уровня $28,406 за баррель. Таким образом, в течение рассматриваемого периода цены нефти марки Brent увеличивались самыми быстрыми темпами (рисунок 7).
В таблице 1 представлены параметры уравнений линейных тенденций изменения цен на нефть марки Brent. Все данные являются расчетными. Установлено, что рост цен на нефть марки Brent возобновился после следующих изменений: снижения цен на нефть; одноуровневого движения цен на нефть; снижения цен на нефть. Использование экономической проекции представленных реальных экономических явлений может способствовать пониманию того, до каких уровней могут снизиться цены на нефть марки Brent в течение их коррекции, начавшейся с конца августа 2020 года.
Экономическая проекция основана на расчетных данных о всех изменениях цен на нефть марки Brent в течение 2016 года - 2020 года. Данные приведены в сопоставимый вид: продолжительность исследуемых периодов выражена в днях (в среднем в месяце 22 рабочих дня), использованы ежедневные темпы прироста показателей. Представленные периоды выделены на основе максимальных и минимальных значений цен на нефть. В расчетах за основу взяты показатели периодов роста: 1) соотношение темпов роста цен на нефть марки Brent (0,209/0,057=3,7); 2) соотношение продолжительности периодов роста цен на нефть марки Brent (726/91=8). Прогнозные темпы изменения цен на нефть марки Brent больше фактических темпов изменения цен на нефть марки Brent в 3,7 раза. Прогнозная продолжительность периодов изменения цен на нефть марки Brent меньше фактической продолжительности периодов изменения цен на нефть марки Brent в 8 раз. Прогнозная суммарная продолжительность периодов снижения цен на нефть марки Brent равна 54-м рабочим дням. Прогнозные суммарные темпы снижения цен на нефть марки Brent равны $42 за баррель (таблица 2).
Экономическое проецирование позволило выдвинуть гипотезу о том, что цены на нефть марки Brent могут снизиться до $3,86 за баррель (на $42 за баррель с максимальных уровней $45,86 за баррель 25.08.2020) к началу ноября 2020 года (за 54 рабочих дня с 25.08.2020). Таким образом, можно взять во внимание тот факт, что при прочих равных условиях существует вероятность снижения цен на нефть марки Brent до минимальных значений, достигнутых в апреле 2020 года, и более низких уровней. Гипотеза требует дополнительной проверки. Она основана на том, что низкая экономическая активность сжимает спрос на нефть, преодоление пандемии является трудным делом, научно-технический прогресс приводит к экономии ресурсов, экология требует поиска альтернативных видов энергии, предложение нефти расширяется. Она достойна внимания в качестве альтернативных суждений.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент