Индекс доллара США отражает международную стоимость доллара США и показывает отношение доллара США к корзине из шести основных валют (евро, японская иена, британский фунт, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк). Индекс доллара США имеет долгосрочную нисходящую динамику, которая связана с необходимостью стимулирования экономики Соединенных Штатов, в особенности в периоды экономических кризисов. Ослабление доллара США против валют развитых стран-партнеров помогает Соединенным Штатам обесценить государственный долг, повысить конкурентоспособность товаров и услуг, поддержать необходимый для экономического роста уровень инфляции. Последний период нисходящей тенденции индекса доллара США (19.03.2020 – 27.11.2020) относится к экономическому кризису 2020 года, является следствием мягкой денежно-кредитной политики Федеральной Резервной Системы США (рисунок 1).
Динамика индекса доллара США влияет на многие экономические элементы. Так, под сильным положительным влиянием индекса доллара США в течение долгосрочного периода находится валютная пара USD/RUB. Это может говорить о том, что экономика Соединенных Штатов как первая экономика мира оказывает сильное воздействие на экономики других стран. Однако чтобы понять влияние Соединенных Штатов на российскую экономику в краткосрочной перспективе, необходимо сопоставить динамику индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в течение короткого временного интервала 19.03.2020 – 27.11.2020 – время девальвации доллара США в течение последнего текущего экономического кризиса. Установлена корреляционная связь между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB за период 19.03.2020 – 26.11.2020: rxy=-0,182 – между приведенными факторами связь отсутствует (рисунок 2).
Между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB отсутствует корреляционная связь в течение рассматриваемого периода (19.03.2020 – 26.11.2020). Это связано с тем, что валютная пара USD/RUB снижалась с начала временного интервала и повышалась к концу временного интервала. Целесообразно рассмотреть позитивную связь между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB в начале исследуемого периода (19.03.2020 – 08.06.2020): коэффициент корреляции между факторами составил rxy=0,749. Далее необходимо изучить динамику валютной пары USD/RUB в течение периода негативной тенденции. С этой целью построено уравнение линейной тенденции: y=-0,312∙t+81,697, где y – прогнозные значения валютной пары USD/RUB, t – номер даты периода исследования. На основе приведенного уравнения негативной тенденции сделан и может быть продолжен прогноз значений валютной пары USD/RUB (рисунок 3).
Также целесообразно изучить негативную связь между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB во второй половине исследуемого периода (08.06.2020 – 02.11.2020): коэффициент корреляции между факторами составил rxy=-0,685. Далее необходимо изучить динамику валютной пары USD/RUB в течение периода позитивной тенденции. С этой целью построено уравнение линейной тенденции: y=0,099∙t+68,92, где y – прогнозные значения валютной пары USD/RUB, t – номер даты периода исследования. На основе приведенного уравнения позитивной тенденции сделан и может быть продолжен прогноз значений валютной пары USD/RUB. Таким образом, нисходящая тенденция валютной пары USD/RUB имеет более быстрые темпы изменения и менее продолжительный временной период, восходящая тенденция валютной пары USD/RUB имеет менее быстрые темпы изменения и более продолжительный временной период (рисунок 4).
Целесообразно определить, при каких параметрах нисходящих тенденций индекса доллара США валютная пара USD/RUB и снижалась, и повышалась. Необходимо установить параметры нисходящих тенденций индекса доллара США в периоды снижения и повышения валютной пары USD/RUB для сопоставления этих двух показателей. Первый период охватывает даты: 19.03.2020 – 08.06.2020, которым соответствует уравнение нисходящей линейной тенденции: y=-0,244∙t+104,901, где y – прогнозные значения индекса доллара США, t - номер даты периода исследования. На основе приведенного уравнения тенденции сделан и может быть продолжен прогноз значений индекса доллара США. Установлено, что в течение данного временного периода индекс доллара США снижался наиболее быстрыми темпами. Основные причины снижения индекса доллара США: экономический кризис; пандемия; монетарное стимулирование экономики (рисунок 5).
Второй период охватывает даты: 08.06.2020 – 02.11.2020, которым соответствует уравнение нисходящей линейной тенденции: y=-0,0393∙t+96,349, где y – прогнозные значения индекса доллара США, t - номер даты периода исследования. На основе приведенного уравнения тенденции также сделан и может быть продолжен прогноз значений индекса доллара США. Установлено, что в течение данного временного периода индекс доллара США снижался наименее быстрыми темпами. Основные причины медленного снижения индекса доллара США: улучшение экономической ситуации; политическая неопределенность в Соединенных Штатах; ограничение монетарного стимулирования экономики; успехи в лечении коронавируса. Таким образом, представленные уравнения линейной тенденции индекса доллара США помогут понять, какие темпы снижения индекса доллара США вызовут снижение валютной пары USD/RUB (рисунок 6).
На основе представленных уравнений линейной тенденции выделены: 1) темпы снижения индекса доллара США в течение 19.03.2020 – 08.06.2020; 2) темпы снижения валютной пары USD/RUB в течение 19.03.2020 – 08.06.2020; 3) темпы снижения индекса доллара США в течение 08.06.2020 - 02.11.2020; 4) темпы роста валютной пары USD/RUB в течение 08.06.2020 - 02.11.2020. Темпы изменения приведенных показателей необходимо сравнить между собой. Сравнение указанных индикаторов показало: валютная пара USD/RUB снижается при условии, если ежедневные темпы снижения индекса доллара США составляют 0,244 пунктов; валютная пара USD/RUB повышается, если ежедневные темпы снижения индекса доллара США не превышают 0,039 пунктов. Таким образом, исследование, основанное на прошлых данных, позволило сделать следующие выводы: валютная пара USD/RUB снижается при довольно-таки больших темпах снижения индекса доллара США, которые могут наблюдаться в условиях кризиса и монетарного стимулирования экономики Соединенных Штатов; валютная пара USD/RUB повышается при небольших темпах снижения индекса доллара США, которые могут наблюдаться в условиях восстановления экономики Соединенных Штатов (таблица 1).
Итак, существенное снижение валютной пары USD/RUB может наблюдаться на фоне больших проблем в социально-экономической сфере Соединенных Штатов, которые способны подтолкнуть индекс доллара США к заметному снижению (рисунок 7).
Темпы изменения индекса доллара США и валютной пары USD/RUB, установленные на основе уравнений линейных тенденций приведенных показателей, позволили продолжить динамику индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в качестве негативного и позитивного прогнозов для валютной пары USD/RUB на основе снижения индекса доллара США. Прогнозные значения представленных показателей получены от текущих уровней фактических значений показателей за 26.11.2020. Стало известно, что в течение пятидесяти рабочих дней негативный прогноз валютной пары USD/RUB способен привести ее к значениям около 60 - 70 российских рублей за доллар США; позитивный прогноз валютной пары USD/RUB способен привести ее к значениям около 80 российских рублей за доллар США (рисунок 8).
Таким образом, привести валютную пару USD/RUB к докризисным уровням способны только проблемы социально-экономической сферы в Соединенных Штатах.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент