Регулирование экономической активности в Соединенных Штатах во многом основано на мягкой денежно-кредитной политике и ослаблении доллара США по отношению к корзине из шести валют развитых стран-партнеров Соединенных Штатов. Предполагается, что данные меры должны помочь повысить конкурентоспособность американской продукции, увеличить валовой внутренний продукт и экспорт страны. Действительно, можно наблюдать в долгосрочной перспективе экономический рост в Соединенных Штатах на фоне ослабления индекса доллара США, сформировавшего нисходящую динамику в течение исследуемого периода декабря 1985 года – декабря 2020 года. Таким образом, важно понять, как сильно снижение индекса доллара США влияет на рост валового внутреннего продукта в Соединенных Штатах в реальности и может ли это отразиться на второй экономике мира – китайской (рисунок 1).
Ежеквартальные годовые стоимостные объемы валового внутреннего продукта Соединенных Штатов исследованы в течение I квартала 1970 года – III квартала 2020 года: показатель имеет ярко выраженную тенденцию роста на фоне ослабления доллара США по отношению к основным мировым валютам. Однако коэффициенты корреляции валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и индекса доллара США имеют различное значение в течение долгосрочного периода и одного экономического цикла. Так, в течение IV квартала 1985 года – III квартала 2020 года коэффициент корреляции между приведенными факторами составил rxy=-0,255; в течение I квартала 2008 года – III квартала 2020 года коэффициент корреляции между приведенными факторами составил rxy=0,839. Таким образом, расчеты показали, что в течение последнего экономического цикла валовой внутренний продукт Соединенных Штатов и индекс доллара США имеют сильную позитивную связь (рисунок 2).
Итак, в долгосрочной перспективе валовой внутренний продукт Соединенных Штатов растет на фоне слабого снижения индекса доллара США. Связь между данными факторами в долгосрочном периоде практически отсутствует. Поэтому целесообразно сделать прогноз представленных показателей на основе уравнений тенденции. Построено уравнение линейной тенденции на основе статистических данных об индексе доллара США за период декабрь 1985 года – декабрь 2020 года: y=-0,0222∙x+96,947, где у – прогнозные значения индекса доллара США, пункты; x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Приведенное уравнение линейной тенденции позволило сделать прогноз значений индекса доллара США до конца 2024 года – максимальный временной интервал, в течение которого можно ожидать низкие процентные ставки Федеральной Резервной Системы США. Таким образом, в декабре 2024 года индекс доллара США составит 86,54 пункта (рисунок 3).
Затем необходимо сделать прогноз ежеквартальных годовых стоимостных объемов валового внутреннего продукта Соединенных Штатов на основе статистических данных за I квартал 1970 года – III квартал 2020 года. Прогноз сделан на основе уравнения линейной тенденции представленного показателя: y=103,16∙x-1543,5, где у – прогнозные значения валового внутреннего продукта Соединенных Штатов, млрд долларов США; x – порядковый номер даты периода прогнозирования. Таким образом, к концу 2024 года валовой внутренний продукт Соединенных Штатов может составить $21151,7 млрд – это меньше уровней III квартала 2020 года $21170,3 млрд. Это означает, что валовой внутренний продукт Соединенных Штатов может уменьшиться в период текущего экономического кризиса, но все равно будет иметь большой размер и сохранит ярко выраженную тенденцию роста на фоне ослабления доллара США по отношению к основным мировым валютам (рисунок 4).
Далее целесообразно установить корреляционно-регрессионную связь ежеквартальных годовых стоимостных объемов валового внутреннего продукта Соединенных Штатов (y, млрд долларов США) и индекса доллара США (x, пункты). Построено уравнение парной линейной регрессии приведенных факторов за период I квартал 2008 года – III квартал 2020 года (продолжительность одного экономического цикла: кризис – подъем - кризис): y=-2397,25+228,64∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,839. Коэффициент эластичности Эxy=1,136. Ошибка аппроксимации A=6,0%. Критерий Фишера Ffact=116,8 больше Ftab=4,06 – уравнение в целом значимо. Итак, корреляционно-регрессионный анализ показал наличие сильной позитивной связи валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и индекса доллара США в течение одного экономического цикла: в период подъема экономики валовой внутренний продукт Соединенных Штатов растет, что вызывает укрепление доллара США по отношению к основным мировым валютам (таблица 1).
Экономика Китая – вторая экономика в мире после Соединенных Штатов. Соединенные Штаты придерживаются политики экспансии экономики, создавая новые рабочие места и удерживая уровень безработицы низким в условиях автоматизации производства. В этом непростом деле они сталкиваются с развитием конкурирующей экономики Китая. Понятно, что Соединенным Штатам требуется увеличить стоимостные объемы валового внутреннего продукта, замещая экономический рост в китайской экономике, используя повышение конкурентоспособности продукции. Предполагается, что индекс доллара США должен при этом снизиться. В этой связи целесообразно установить наличие связи между валовым внутренним продуктом Китая и индексом доллара США. Коэффициент корреляции между представленными факторами составил: в течение I квартала 1992 года – III квартала 2020 года rxy=-0,097; в течение I квартала 2008 года – III квартала 2020 года rxy=0,800. Таким образом, расчеты показали, что в течение последнего экономического цикла валовой внутренний продукт Китая и индекс доллара США имеют сильную позитивную связь (рисунок 5).
Также необходимо установить корреляционно-регрессионную связь ежеквартальных годовых стоимостных объемов валового внутреннего продукта Китая (y, 100 млн юаней) и индекса доллара США (x, пункты). Построено уравнение парной линейной регрессии приведенных факторов за период I квартал 2008 года – III квартал 2020 года (продолжительность одного экономического цикла: кризис – подъем - кризис): y=-300663+5286,87∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,800. Коэффициент эластичности Эxy=2,86. Ошибка аппроксимации A=19,0%. Критерий Фишера Ffact=86,9 больше Ftab=4,06 – уравнение в целом значимо. Итак, корреляционно-регрессионный анализ показал наличие сильной позитивной связи валового внутреннего продукта Китая и индекса доллара США в течение одного экономического цикла: в период подъема экономики валовой внутренний продукт Китая растет на фоне укрепления доллара США по отношению к основным мировым валютам. Расчеты показали, что индекс доллара США в размере 60 пунктов и ниже наносит большой вред экономике Китая (таблица 2).
На основе представленных уравнений парной линейной регрессии и линейной тенденции можно сделать прогноз исследуемых показателей. 1. В течение одного экономического цикла связь между валовым внутренним продуктом Соединенных Штатов, валовым внутренним продуктом Китая и индексом доллара США является сильной положительной. 2. При снижении индекса доллара США можно наблюдать снижение валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и валового внутреннего продукта Китая. 3. Значения индекса доллара США, находящиеся ниже 60 пунктов, являются губительными для экономики Китая и сокращают валовой внутренний продукт Соединенных Штатов в краткосрочной перспективе в 2 раза. 4. Теоретически в долгосрочной перспективе Соединенные Штаты способны нарастить объемы валового внутреннего продукта до $25286,4 млрд или на 19% (текущие уровни ВВП США + ВВП Китая), заместив экономику Китая (таблица 3).
Прогнозные численные значения валового внутреннего продукта Соединенных Штатов, валового внутреннего продукта Китая и индекса доллара США представлены на графике. График показывает, что рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов имеет более быстрые темпы, чем рост валового внутреннего продукта Китая. В краткосрочной перспективе вполне вероятно резкое снижение валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и валового внутреннего продукта Китая на фоне снижения индекса доллара США. Однако в долгосрочной перспективе валовой внутренний продукт Соединенных Штатов может существенно заместить валовой внутренний продукт Китая (рисунок 6).
Таким образом, для Соединенных Штатов возможный целевой уровень индекса доллара США в процессе девальвации составляет 56,87 пунктов. Необходимо отметить, что в международной экономике важно не сокращение экономики отельных стран, потому что это негативно для экономики других стран и мировой экономики, а замещение экономики одной страны экономикой другой страны.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент