После того, как локдауны по всему миру заставили цены на медь светиться красным, в конце 2020 года они ослепили инвесторов резким ростом на фоне прорыва в создании вакцин от COVID-19 и перспектив возобновления экономической деятельности.
Тем не менее, всего через месяц после начала нового года ралли цен на ведущий промышленный металл практически сошло на нет. Медь не часто попадает в заголовки статей в последние дни. На прошлой неделе в новостях вовсю писали даже об олове после того, как цены на этот металл на Лондонской бирже металлов достигли максимума за шесть лет из-за наибольшего снижения поставок с 1990-х, вызванного сокращением запасов, высоким спросом со стороны промышленности и ростом интереса инвесторов.
А что же случилось с медью?
Еще в октябре прошлого года американская добывающая компания Freeport-McMoran (NYSE:FCX) прогнозировала, что объемы продаж меди в 2021 году составят 3,85 млрд фунтов. Однако после снижения этого прогноза до 3,8 млрд фунтов настроения инвесторов по этому металлу ухудшились.
В последние недели относительно цен на медь возникли новые опасения, большая часть которых была связана с планом администрации Байдена одобрить пакет мер помощи экономике в связи с COVID-19 на сумму $1,9 трлн.
Противники президента США Джозефа Байдена, представляющие Республиканскую партию, выступили против огромного размера этого пакета, добиваясь его урезания на треть. Байден заявляет о поддержке сотрудничества двух ведущих партий США, однако одновременно выступил за «протягивание» законопроекта о мерах экономической помощи через Сенат даже с помощью специальной бюджетной процедуры «согласования». Согласно этой процедуре, прекратить прения в Сенате можно простым большинством голосов, для чего будет достаточно голосов демократов. Однако проблема в том, что некоторые сенаторы-демократы могут и не поддержать инициативу Байдена, и законопроект будет отклонен.
Поддержка экономики США – ключ к росту цен на медь
Две недели тому назад аналитик рынка меди Томас Вествотер в своем блоге на Daily FX указал, что пакет экономической помощи на сумму $1,9 трлн можно расценивать как мостик к принятию более адресного пакета по инфраструктурным проектам. А последний, в свою очередь, станет сигналом к росту цен на материалы, использующиеся при строительстве, такие как медь.
Вествотер добавляет:
«Демократы выступают в защиту масштабного инфраструктурного законопроекта поддержки экономики с акцентом на "зеленую" энергетику. Такой законопроект значительно повлияет на цены на медь и другие промышленные металлы. Таким образом в ближайшие месяцы цены на медь будут определяться политической ситуацией в США».
Но это еще не все. Произошедшее в последние дни укрепление курса доллара также повлияло на цены на медь и некоторые другие сырьевые товары, включая драгоценные металлы, такие как золото и серебро. В четверг индекс доллара США достиг максимума за два месяца 91,315.
Все это вызвало снижение цен на медь.
После того, как в первую неделю января цены на медь зафиксировали максимум за пять лет на позиции $3,73 за фунт, спотовые цены на поставку меди на подразделении Нью-Йоркской товарной биржи COMEX выросли незначительно. За весь прошлый месяц цены выросли всего лишь на 1% по сравнению с ростом в декабре на 2% и ноябрьским взлетом приблизительно на 13%. В четверг спотовая цена на медь удерживается близко к значению $3,57 за фунт.
Но это еще не означает отсутствия позитивного прогноза.
Спрос в Китае как определяющий фактор
Китай является крупнейшим покупателем металлов в мире. И спрос в этой стране остается определяющим для цен на медь. Хотя к концу 2020 года импорт меди в Китай снизился, тем не менее, эта страна за прошлый год приобрела рекордные 6,68 млн тонн меди.
Скорее всего, высокий спрос Китая на медь сохранится из-за собственных мер по стимулированию экономики этой страны и связанных с ними расходов на инфраструктурные проекты. Согласно последнему прогнозу МВФ, экономика Китая в этом году вырастет на 8,1%, продолжая устойчивое восстановление.
Прогнозируется, что в этом году потребление меди в мире вырастет на 6% до 24,76 млн тонн после того, как в прошлом году оно снизилось на 1,3%. В интервью агентству Reuters аналитик Citigroup Оливер Наджент добавляет:
«Мы наблюдаем некоторый рост потребления на рынках металлов развитых стран в строительном секторе, в производственном секторе бытовых приборов и автомобилестроении. Пандемия COVID-19 привела к увеличению ремонтных работ и повышению спроса на новые дома».
Наджент прогнозирует, что во второй половине этого года на рынке меди возникнет дефицит. В результате в целом за 2021 год предложение меди незначительно превысит спрос, а в 2022 и 2023 годах медь будет в дефиците.
Техническая поддержка ценам на медь на уровне $4
По мнению Сунила Кумара Диксита, аналитика SK Dixit Charting, базирующейся в индийской Калькутте, с технической точки зрения уровень консолидации цен на медь может быть пробит с повторным тестированием максимумов на позиции $3,70 и дальнейшим ростом до $4,5 и выше.
Диксит говорит:
«Цены на медь оказались в боковом тренде и снижались, что, в целом, является этапом распределения при консолидации после резкого роста. Первый четкий прорыв выше уровня $2,90 был подтвержден, когда 50-недельная экспоненциальная скользящая средняя пересекла 100-недельную.
Следующий более сильный прорыв выше уровня $3,10 подтвердился, когда 50-недельная экспоненциальная скользящая средняя пересекла 200-недельную, что привело к резкому росту цен на медь до $3,73 за фунт».
По мнению Диксита, в последнее время покупатели фьючерсов на медь выходили на рынок, когда цены на медь опускались до минимумов в диапазоне $3,48–3,50 за фунт. Он предупреждает, что в результате дальнейшей коррекции спотовые цены на медь могут опуститься до $3,10–3,30.
Однако снижение цен до таких минимумов может и стимулировать резкое восстановление:
«Консолидация и накопление на уровне $3,48 и последующий разворот рынка могут привести к тому, что цены на медь вновь протестируют уровень $3,7 и устремятся к диапазону $3,90–4,10 перед достижением целевого значения на позиции $4,5 за фунт».
Текущий технический прогноз Investing.com по фьючерсам на медь – «нейтрально».
Если цены на рынке меди начнут расти, то уровнями сопротивления по модели Фибоначчи станут $3,574, $3,590 и $3,617.
В случае разворота рынка в сторону снижения прогнозируются три уровня поддержки по уровням Фибоначчи: $3,521, $3,504 и $3,478.
В любом случае опорная точка находится на значении $3,547.
Как и для других технических прогнозов, мы призываем вас следовать своим внутренним стремлениям, но сверять их с фундаментальными принципами трейдинга и, при необходимости, вносить коррективы.
Дисклеймер. Барани Кришнан приводит мнения других аналитиков, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.