Недвижимость является одним из ключевых секторов экономики США, благодаря чему инвестиционные фонды данной сферы (REIT) обычно пользуются популярностью среди инвесторов. Согласно правилам США, REIT должны распределять не менее 90% своего годового налогооблагаемого дохода посредством дивидендов. Это делает их отличным вложением для инвесторов, ориентированных на пассивный доход.
Текущая денежно-кредитная политика ФРС благоприятствует инвестициям в REIT. Рекордно низкие процентные ставки снижают стоимость кредитов для REIT, которые могут расширять деятельность за счет развития или покупки недвижимости.
Недавно мы рассмотрели iShares Residential and Multisector Real Estate ETF (NYSE:REZ). Сегодня мы дополним список еще двумя ETF, которые могут заинтересовать читателей.
1. Vanguard Real Estate ETF
- Стоимость: $88,41;
- Годовой диапазон торгов: $55,58-99,72;
- Дивидендная доходность: 3,72%;
- Издержки инвестирования: 0,12%.
Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ) вкладывает в инвестиционные фонды недвижимости (REIT), торгущиеся на открытом рынке. Будучи запущенным в сентябре 2004 года, фонд успел собрать портфель активов стоимостью 61,5 миллиарда долларов. Это один из крупнейших и наиболее популярных ETF сегмента недвижимости.
Портфель VNQ состоит из бумаг 174 компонентов индекса MSCI US REIT. В разбивке по секторам лидируют специализированные REIT (38,9%), REIT жилого сектора (13,6%), промышленные REIT (11,0%), REIT сегмента розничной торговли (9,3%) и REIT в области здравоохранения (8,8%). Специализированные фонды обычно инвестируют в телекоммуникации и центры обработки данных, которые в последнее время были на подъеме.
В десять крупнейших активов вложено более 46% средств. Другими словами, на динамику ETF могут оказывать влияние отдельные бумаги. В первую пятерку входят Vanguard Real Estate II Index Fund (NASDAQ:VRTPX), American Tower (NYSE:AMT), Prologis (NYSE:PLD), Crown Castle International (NYSE:CCI) и Equinix (NASDAQ:EQIX).
За последние 12 месяцев VNQ снизился почти на 10%, но с начала года прирост составил 5,4%. Нам нравится разнообразие секторов, с которыми работает ETF, и мы будем выкупать возможные просадки фонда.
2. VanEck Vectors Mortgage REIT Income ETF
- Стоимость: $17,31;
- Годовой диапазон торгов: $6,80-25,94;
- Дивидендная доходность: 7,68%;
- Издержки инвестирования: 0,41%.
VanEck Vectors Mortgage REIT Income ETF (NYSE:MORT) предоставляет инвесторам доступ к ипотечным REIT США.
Согласно недавнему исследованию Евы Штайнер из Корнелльского университета:
«Ипотечные REIT (MREIT) — это специализированные инвестиционные инструменты, которые позволяют вкладывать в закладные и/или ценные бумаги с ипотечным покрытием. Они представляют собой важный источник кредитования на ипотечном рынке США».
Национальная ассоциация инвестиционных фондов недвижимости (NAREIT) отмечает, что MREIT «помогают финансировать 1,8 миллиона домов в США». Ипотечные REIT обычно ссужают деньги владельцам (или управляющим компаниям) недвижимости через ипотечные кредиты или бумаги с ипотечным покрытием, косвенно финансируя сделки с недвижимостью.
Доходы MREIT формируются в основном за счет разницы между процентами, полученными по выданным ипотечным кредитам, и стоимостью финансирования этих кредитов. Если чистая прибыль в виде процентов снижается, страдают и акции фондов. Многие инвесторы считают MREIT привлекательным вложением из-за их высоких дивидендов.
Базой MORT является индекс MVIS® US Mortgage REITs Index (MVMORTTG). Фонд был запущен в августе 2016 года, а его портфель из 25 активов оценивается в 261,5 миллиона долларов.
Список вложений ETF возглавляют Annaly Capital Management (NYSE:NLY), AGNC Investment (NASDAQ:AGNC), Starwood Property Trust (NYSE:STWD) и Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital (NYSE:HASI).
Инвестирование в ипотечные REIT может быть выгодными с точки зрения дивидендной доходности. Тем не менее, на Уолл-стрит не бывает «бесплатного сыра», и в ближайшие месяцы сектор может столкнуться с серьезными рисками. В 2020 году Федеральная резервная система выкупила у банков и MREIT ипотечных кредитов на сумму более 1 триллиона долларов. Большинство аналитиков согласны с тем, что без вмешательства ФРС отрасль ждали бы очень непростые времена. Президент Байден также продлил срок моратория на выселение до 30 июня.
Этот шаг администрации расценивается как положительный для сектора. В противном случае в апреле экономику ждала бы волна дефолтов, потенциально запуская «эффект домино» с точки зрения доступности ипотечных кредитов. Гарантами этих кредитов как правило являются такие гиганты, как Federal Home Loan Mortgage Corporation, известный как Freddie Mac (OTC:FMCC), а также Federal National Mortgage Association, известный как Fannie Mae (OTC:FNMA).
Еще слишком рано говорить о том, что ждет экономику и рынок жилья в летние месяцы. В случае роста объемов просроченной задолженности и Freddie Mac, и Fannie Mae могут лишить рынок значительной части ликвидности, и тогда многие MREIT окажутся в тяжелом финансовом положении. Таким образом, в ближайшие месяцы рынок ипотечного кредитования может оказаться весьма рискованным.
За последний год MORT снизился более чем на 31%, но с начала 2021 года вырос почти на 5%. Если вы считаете, что ипотечный рынок сможет избежать кризиса (например, нехватки ликвидности), то фонд будет привлекательным вложением даже на текущем уровне.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.