Экономические стимулы в США привели к росту фондового рынка и цен на недвижимость. Однако реальный сектор экономики продолжает буксовать, а на трудоустройство по-прежнему влияют цвет кожи и пол. Последняя надежда экономистов – запуск нового пакета стимулов от Байдена, но доллару это не поможет.
23 февраля Пауэлл представил Конгрессу полугодовой отчет по денежно-кредитной политике. В документе отмечается, что после всплеска экономической активности прошлым летом темпы роста существенно замедлились, а расходы населения в сфере услуг остаются низкими. Снижение безработицы тоже замедлилось: с ноября по январь занятость выросла в среднем на 29 000 человек в месяц. 
При этом наблюдается сильная социально-демографическая дифференциация: безработица среди «белых рабочих» составила 5,7%, латиноамериканцев – 8,6%, афроамериканцев – 9,2%; в декабре мужчины получили 16 тыс. рабочих мест, а женщины потеряли 140 тыс.
Пауэлл подчеркнул, что восстановление экономики остается неравномерным и далеко не полным, а дальнейший путь — крайне неопределенным. Это вынудит регулятора держать ставки на нулевых уровнях как можно дольше, несмотря на рост инфляционных ожиданий. Данный вывод привел к росту доходности 10-летних казначейских облигаций более чем на 50% с начала текущего года, а индекс доллара вот-вот уйдет ниже уровня трехлетнего минимума. 
Председатель ФРС отметил, что денежно-кредитная политика негативно влияет на социальное неравенство, и для борьбы с ним больше подходят меры фискального регулирования. Однако регулятору в данной ситуации приходится продолжать «мягкую» монетарную политику. Несмотря на практически удвоение баланса ФРС за последние 12 месяцев, регулятор продолжит покупку казначейских и ипотечных облигаций в объеме от $120 млрд. К этим объемам может добавиться пакет стимулов от команды Байдена в размере $1,9 трлн. Все эти действия вкупе с замедлением экономического восстановления в среднесрочной перспективе приведут к ослаблению доллара США против остальных «твердых валют».
Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России