По итогам января 2021 года уровень инфляции в нашей стране превысил 5% годовых. По данным Росстата, показатель составил 5,19%, что стало максимальным значением за последние полтора года. Прежде коэффициент роста цен поднимался на столь высокий уровень лишь в феврале-мае 2019 года.
Можно выделить несколько причин наблюдаемого в настоящий момент разгона инфляции. Прежде всего, стоит говорить о низкой базе прошлого года. В январе-марте 2020 года, до начала пандемии covid-19, уровень инфляции в России находился в районе 2,5% годовых. В апреле прошлого года показатель превысил 3%, и, соответственно, с апреля текущего года можно ожидать замедление инфляции в связи с ростом базового значения.
Среди других причин ускорения роста цен стоит назвать снижение курса российской валюты по отношению к доллару и евро. На отечественном рынке достаточно много импортной продукции, поэтому обозначенный фактор ощутимо влияет на ситуацию.
Также существенной переоценке в последние полгода подверглись продукты питания. Рост цен на овощи и фрукты можно объяснить невысокой урожайностью прошлого года на фоне пандемии при том, что спрос на них, как и спрос на сахар, масло, яйца и другие товары сельхозпроизводителей, остаётся на высоком уровне. Взлёт цен на основные товары потребительской корзины привлёк к себе внимание правительства еще в декабре и был взят под контроль.
В феврале, на первом заседании Совета директоров Банка России, прогноз уровня инфляции на текущий год был скорректирован: если ранее предполагалось, что индекс потребительских цен будет находиться в районе 4% годовых, то теперь представители регулятора обозначили коридор 3,7-4,2% годовых. Год только начался, и высока вероятность, что ЦБ ещё не раз будет корректировать прогноз в условиях изменения рыночной конъюнктуры. Банк России может в сложившейся ситуации принять решение об увеличении ключевой ставки, по крайней мере на 25 б.п. Такая коррекция монетарной политики может поспособствовать замедлению роста цен. При этом, если темпы инфляции к апрелю снизятся по естественным причинам, увеличения ключевой ставки может и не понадобиться.
Если говорить об эффективности стратегий приумножения капитала в текущем году, то стоит отметить, что депозиты ещё в прошлом году утратили способность выполнять даже сберегательную функцию. Их доходность опустилась ниже уровня инфляции. Повышение ключевой ставки способно положительно отразиться на курсе национальной валюты. В то же время ужесточение кредитно-монетарной политики может отрицательно сказаться на рынке акций. С ростом ключевой ставки повысится доходность облигаций, соответственно, их стоимость, напротив, уменьшится. Покупать облигации выгоднее, если есть предпосылки к снижению ставки, или, по крайней мере, ожидается сохранение её уровня.