Резкий скачок DXY после коррекции, отмечавшейся на прошлой неделе, может привести к закреплению показателя на уровне выше 92 п. Рост индекса обусловлен увеличением доходности 10-летних трежерис.
Данная тенденция продолжается вторую сессию подряд, при тестировании ключевого уровня 92 п. в начале прошлой недели произошел откат. Повышение доходности казначейских облигаций США до уровней, в последний раз отмечавшихся более года назад (до 1,65% по 10-UST), также является фактором, поддерживающим ралли доллара. С фундаментальной точки зрения оно подкрепляется опережающими показателями экономического роста США по сравнению со странами G10. Еще одним драйвером роста стали темпы вакцинации: президент Джо Байден заявил, что к концу апреля будут привиты 100 млн американцев.
Принятие пакета стимулирующих мер, по мнению инвесторов, также обусловит более высокую инфляцию, пик которой может прийтись на второй и третий квартал. Эти ожидания, в свою очередь, подстегивают повышение доходности трежерис. В результате факторы взаимодополняют друг друга, провоцируя усиление инфляционных ожиданий и изменение риторики ФРС. Однако к устойчивому росту DXY следует относиться с долей скепсиса ввиду ультрамягкой позиции регулятора: ведомство заявляло, что такая политика будет проводиться до тех пор, пока не будет достигнут «существенный прогресс» роста ИПЦ и занятости.
Однако Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) при обсуждении дальнейшего курса денежно-кредитной политики (ДКП) столкнется на заседании 17 марта с существенно изменившимися обстоятельствами. Совершенно очевидно, что FOMC не внесет никаких корректировок в текущую ДКП и сохранит почти нулевую целевую ставку по однодневным федеральным фондам, а также продолжит осуществлять текущие ежемесячные покупки облигаций на сумму $120 млрд.
Мы полагаем, что внимание участников рынка будет сфокусировано на прогнозе в отношении основных экономических показателей, поскольку его полное обновление произойдет впервые с заседания 16 декабря.
К 16.30 мск индекс доллара растет на 0,15% (91,83 п.), а преодоление уровня 92,50 п. (максимум, отмечавшийся 9 марта 2021 года) откроет дорогу к 92,77 п. (уровень 200-дневной SMA). С другой стороны, ближайшая поддержка располагается на недельном минимуме 91,36 п. До момента заседания ФРС мы не ожидаем высокой волатильности DXY.
Евгений Миронюк, аналитик «Фридом Финанс»