Золото отступило от локального максимума вблизи $1750 за тройскую унцию после заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США: «желтый металл» корректируется на фоне роста доходностей государственных облигаций.
Сохранение «голубиных» настроений ФРС при существенном улучшении прогнозов ВВП США (с 4,2% до 6,5% в 2021 году) снижает спрос на золото, которое остается основным защитным активом. При этом выполнять антиинфляционную функцию от золота пока также не требуется.
Уровень индекса потребительских цен (ИПЦ) в США остается ниже 2%-ного таргета. До начала пандемии потребительская инфляция находилась на уровне 2,3%, а в настоящее время составляет лишь 1,7% (г/г в феврале). При этом базовое значение ИПЦ ниже ожиданий — 1,3%.
На золото оказывает влияние также и ультрамягкий тон выступлений главы Казначейства США Джанет Йеллен. Будучи назначенной Джо Байденом на пост главы ведомства, она не может не поддерживать его планы по всестороннему стимулированию экономики, в том числе путем прямых вливаний из бюджета.
Важным фактором, оказывающим влияние на сырьевые активы в целом и на золото в частности, стал скачок доходности 10-летних казначейских облигаций до 1,75% на торгах в четверг, что привело к небольшому укреплению доллара (до 91,75 пункта по DXY) и фиксации прибыли в золоте.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы рассматриваем золото не только как «безопасную гавань», но и как средство защиты капитала и хеджирование от инфляции, а также прогнозируем рост котировок до $2000 за тройскую унцию. При этом на краткосрочном горизонте нескольких месяцев возможны продажи золота инвесторами. Локальный тренд снижения котировок может прерваться при поступлении более убедительных сигналов, свидетельствующих о росте инфляции в США в конце второго — третьем квартале 2021 года.
Евгений Миронюк, аналитик «Фридом Финанс»