Перспективы рубля

Несмотря на непростую ситуацию, РФ привлекательна для инвестиций. Отношения с внешним миром похожи на времена Екатерины Второй — обзывают варварами и убийцами, боятся, но не прочь погреть руки.

Причин несколько. Во-первых, при всех ужасах, которыми кормят земной шар, на территории РФ относительный порядок. Да, демократия хромает. Да, коррупция. Зато в целом стабильно — власть не меняется, курс прежний. Население не в восторге, но зарубежным инвесторам не это интересно. Им интересно, чтобы не проводили глобальные эксперименты в попытках вытащить экономику. Во-вторых, мир пока не перешел на электрокары, и этим все сказано. В-третьих, у нас не было триллионов евро дотаций.

Рублю сейчас несладко, но свет в конце тоннеля присутствует. Субъективно, в районе 68 за доллар. Чем ниже уйдем в марте, тем ярче будет в апреле. Необходимо преодолеть страхи инвесторов. Из них можно выделить три основных:

1. Санкции. Это громко, но не так уж и больно. Есть две реальные угрозы и в ожидании вердикта инвесторы паникуют. "А вдруг отключат SWIFT? А что будет с госдолгом?". Субъективно, первое — слишком дорого, даже для США. Со вторым сложнее, но госпожа Набиуллина считает, что Россия готова к такому повороту. "Если такие санкции будут, могут быть краткосрочные колебания ликвидности, но в целом у нас уровень государственного долга очень небольшой по международным меркам, один из самых низких. И то, что проводится бюджетная политика и госдолг находится в постоянно контролируемой зоне, — это не создает каких-то системных рисков финансовой стабильности. В любом случае у нас есть все инструменты для того, чтобы с волатильностью на финансовом рынке справляться." Конец цитаты.

2. Третья волна пандемии в Европе вызовет сильное падение цен на нефть. В Европе уже вводятся мягкие локдауны, и, вполне возможно, будет хуже. Это не новость. Все понимали, что джинна в бутылку не загнать. Можно лишь ограничить его присутствие на тех или иных территориях агрессивной программой вакцинирования. К слову, это драйвер роста для фармацевтов по типу Pfizer (NYSE:PFE), Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) и AstraZeneca (NASDAQ:AZN).

3. Рубль находится в одной корзине с прочими EM-валютами и здорово получил на орехи. Это да. Но эскалации пока нет. Лира на декабрьских минимумах, и пока она не пошла дальше, причин волноваться особо нет.

По большому счету, рубль в состоянии справиться с каждой из этих проблем по отдельности, а текущее падение — лишь последствие того, что как-то все навалилось. Зато с точки зрения теханализа российский фондовый готов к коррекции.

Необходимо дождаться привета из США. Это пока самое сложное. Если окажется, что санкции снова адресованы лицам, причастным к делу по Новичку или Навальному, рубль полетит как из пращи. Да и в целом, решение любой из перечисленных проблем послужит триггером для роста. А там и зарубежные инвесторы подтянутся. Оле-оле, так сказать. Вперед к 68.