Обзор рынка FX за 21 апреля 2021 года
Публикация решения Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике станет одним из главных событий недели. До следующего заседания семь недель, и сейчас ЕЦБ предстоит сделать выбор: воспользоваться возможностью и подробно разъяснить их сигналы рынкам, или же оставить оценки неизменными и подождать более четких свидетельств того, что европейские страны «обуздали» третью волну пандемии.
Банк Канады, например, выбрал первое. Центральный банк не стал корректировать процентные ставки, но при этом снизил объем программы выкупа активов на 1 миллиард и пересмотрел свой прогноз сроков повышения ставок. Ранее регулятор не планировал их повышать до 2023 года, а теперь чиновники допускают, что этот шаг может быть сделан уже во второй половине 2022 года.
Как и еврозона, Канада столкнулась с новыми вспышками коронавируса и была вынуждена ужесточить карантин во многих провинциях. Однако сила рынка труда и быстрое восстановление экономики США позволили Банку Канады предположить, что последствия пандемии COVID-19 будут не такими серьезными, как ожидалось ранее. Текущие оценки экономического роста на этот год предполагают 6,5-процентный рост ВВП, тогда как ранее прогноз составлял 4%. Канадский доллар резко вырос по результатам публикации решения; пара USD/CAD упала более чем на 150 пунктов.
Реакция CAD на решение Банка Канады может быть предвестником того, что нас ждет сегодня. С точки зрения макростатистики, ситуацию в еврозоне нельзя назвать ужасной. Фактически, свежие релизы превзошли ожидания аналитиков. В этом квартале экономика многих стран региона наверняка замедлится, однако недавнее ралли единой валюты намекает на то, что инвесторов не беспокоят долгосрочные последствия. Они проигнорировали слабые отчеты ZEW и IFO по Германии и могут сделать то же самое с апрельскими показателями деловой активности, запланированными к публикации на пятницу. Мы уже наблюдали аналогичную ситуацию минувшим летом, когда перспективы восстановления запустили ралли пары EUR/USD даже до смягчения политики социального дистанцирования.
Трейдеры единой валюты, как правило, ориентируются на долгосрочную перспективу, и, хотя по темпам вакцинации регион значительно уступает США и Великобритании, с каждым днем прививаются все новые и новые люди. Европейский Союз возобновил применение вакцины от Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), что должно ускорить процесс. Европа отстает от США на 4-6 недель, а это означает, что восстановление станет лишь вопросом времени. ЕЦБ это знает, и главный вопрос заключается в том, признает ли он этот факт на предстоящем заседании. Если европейский регулятор проявит такой же оптимизм, как и Банк Канады, EUR/USD может достичь отметки 1,21, однако осторожная риторика и предположения о возможности наращивания стимулов должны привести к тестированию отметки 1,19 парой EUR/USD и более значительными потерям других кросс-пар с евро.
