Специально для Investing.com
14 апреля биткоин обновил рекордный максимум на отметке $65 520, а к концу месяца упал ниже $50 000 за токен. Ethereum (вторая по капитализации криптовалюта) упал с $2564,50 (по состоянию на 22 апреля) до чуть более $2060, прежде чем вернулся к пику в $2803,75. Рыночная капитализация всего класса цифровых валют выросла примерно до 2,3 триллиона долларов, затем упала до 1,80 триллиона, после чего вернулась к отметке в 2,18 триллиона (30 апреля).
Биткоин, признанный «лидер» цифровых активов, вырос с шести центов до более чем $65 500. Подобного роста мы еще не наблюдали. Но, хотя многие участники рынка и полагают, что цифровые валюты останутся на восходящей траектории, дальнейший путь может оказаться очень ухабистым. Посудите сам: под конец 2017 года биткоин торговался на отметке $20 650, а затем рухнул почти на 85% к минимуму в $3120, зафиксированному в декабре 2018 года. Аналогичная по масштабам коррекция обвалит BTC ниже $10 000.
Все любят торговать на «бычьем» рынке, и ралли криптовалют привлекло спекулянтов. Инвесторы и трейдеры находятся в неустанных поисках токена, способного стать «новым биткоином», который их соответствующим образом вознаградит. Но по мере притока капитала возрастают шансы на системную реакцию рынка. Да, коррекция рынка стоимостью в 2,18 триллиона долларов почти наверняка не сможет спровоцировать следующий финансовый кризис, однако не факт, что это не произойдет через несколько лет.
Листинг Coinbase ознаменовал локальную вершину биткоина
Неслучайно свежий максимум биткоина был достигнут 14 апреля, в день листинга Coinbase (NASDAQ:COIN).
Графики предоставлены CQG
Дневной график фьючерсов CME показывает, что пик биткоина пришелся на 14 апреля и составил $65 520.
В последние годы ведущая криптовалюта росла после каждого значимого события. Первое ралли последовало за появлением фьючерсов CME и подтолкнуло валюту за отметку 20 000. В конце 2020 года цена обновила пик и продолжила расти в 2021 году, поскольку корпоративный сектор активно инвестировал в цифровую валюту. Square (NYSE:SQ) и Tesla (NASDAQ:TSLA) вложили в BTC огромные суммы, а многие компании начали признавать токен средством оплаты, тем самым оказав поддержку рынку.
Доля цифровых валют продолжает расти по мере снижения доверия к центральным банкам и фиатным валютам. Со своего пика от 14 апреля BTC упал примерно на 15 000 долларов, однако затем вернулся к отметке $56 110, поскольку трейдеры переваривают недавний максимум.
Ethereum успешно удерживает позиции
Ethereum занимает вторую строчку в «хит-параде» криптовалют, но в последние недели по динамике он опережал биткоин. В то время как BTC все еще ниже своего пика от 14 апреля, эфир продолжает обновлять максимумы. Ethereum начал торговаться на фьючерсном рынке только 8 февраля.
Как видно из графика, один из максимумов Ethereum в $2803,75 был достигнут на торгах 29, и на момент написания статьи валюта торговалась выше $3100. Ethereum продолжает набирать обороты на явно «бычьем» рынке.
За параболическими ралли почти всегда следует мощный откат
Практически невозможно купить актив на минимумах и продать его на пике. Например, «медвежьи» рынки могут утянуть цены в ранее невиданные глубины.
В апреле прошлого года фьючерс следующего месяца на нефть WTI обвалился до отрицательного значения -$40,32 за баррель, поскольку участники рынка ввиду дефицита ресурсов для хранения пытались сбросить контракты любому желающему. Мало кто из трейдеров был к этому готов.
При этом цены также могут возрасти до уровней, которые большинство участников рынка назовут иррациональными, необоснованными и нелогичными. Ралли может быть невероятно взрывным (что мы, собственно, и наблюдали на рынке криптовалют).
Да, в конечном итоге формируются экстремумы, в которых цены разворачиваются. Вот, например, три потенциальных драйвера разворота цифровых валют:
- Повышение налогов в США. Когда президент Джозеф Байден представил свой проект более чем двукратного повышения ставки налога на прирост капитала для самых богатых американцев, биткоин упал. Многие участники рынка серьезно заработали именно на криптовалютах, и высокие налоговые ставки могут спровоцировать распродажу.
- Пристальное внимание регуляторов. Криптовалюты угрожают правительственному контролю над денежной массой, и любой запрет или ограничение могут положить конец ралли.
- Конкуренция со стороны обеспеченных государствами цифровых валют может снизить спрос на «свободную» криптовалюту; в определенный момент США, Европа, Китай и другие страны могут предложить собственные активы.
И не стоит забывать про возможность падения криптовалют вслед за масштабной коррекцией прочих рынков. В середине марта 2020 года пандемия запустила распродажу практически всех активов, на что биткоин отреагировал снижением.
Как показывает недельный график, в начале марта 2020 года один биткоин стоил $4210. Рыночная капитализация цифровых валют остается относительно небольшой (2,18 триллиона долларов). Сравните их, например, с Apple (NASDAQ:AAPL), которая в настоящее время оценивается более чем в $2,24 триллиона.
Поэтому внезапная коррекция криптовалют вряд ли вызовет панику на других рынках. Однако чем выше рыночная капитализация данного класса активов, тем выше системные риски для других активов.
Возможность расширения торгового диапазона
Я оптимистично оцениваю перспективы цифровых валют на ближайшие годы. Криптовалюты — продукт естественной эволюции современных технологий. Финтех никуда не денется. А блокчейн произвел революцию в финансах, повысив скорость и эффективность транзакций.
Даже если параболическое ралли, начавшееся в марте 2020 года, закончится, криптовалюты продолжат завоевывать популярность с учетом политики центральных банков и правительств.
Одним из побочных эффектов пандемии стал приток ликвидности на рынки. Денежная масса стремительно растет (параллельно с госдолгом США и других стран). И хотя вакцинация рано или поздно поможет победить коронавирус, экономические последствия останутся с нами на годы.
Криптовалюты построены на идее свободных сетей и отвергают вмешательство государств. А меры, предпринимаемые властями для борьбы с пандемией, только способствует развитию независимых средств обмена.
Новые регулирующие меры могут запустить существенную коррекцию цифровых валют, но, скорее всего, она будет иметь временный характер. Движение за «свободу» денежных рынков уже набрало обороты, и развернуть тенденцию практически невозможно. Любая значительная распродажа криптовалют, вероятно, расширит диапазон торгов, передвинув как минимумы, так и максимумы, поскольку предложение токенов ограничено.
Вкладывайте не больше, чем готовы потерять
Все любят «бычьи» рынки. Сама человеческая природа заставляет нас запрыгивать в этот поезд. Биткоин взлетел с 6 центов до 65 520 долларов; самые первые владельцы из каждого инвестированного доллара сделали более $1 000 000. Жадность — мощный мотиватор, заставляющий трейдеров постоянно искать новый токен, который взлетит к заоблачным высотам. От биткоина, например, некоторые участники рынка ожидают роста к $100 000, $500 000 или даже выше
На прошлой неделе руководство JP Morgan Chase заявило, что предоставит самым богатым клиентам возможность инвестировать в криптовалюты. А ведь всего несколько лет назад генеральный директор и председатель банка Джеймс Даймон назвал биткоин «мошенничеством». Всемирно известный стоимостный инвестор Уоррен Баффет охарактеризовал BTC как «крысиный яд в квадрате». И вот теперь банк г-на Даймона предлагает своим лучшим клиентам вкладывать в цифровую валюту, а г-н Баффет предпочитает не поднимать данный вопрос.
Лучший совет для работы на этом рынке: инвестируйте только то, что можете позволить себе потерять. Избегайте сделок с кредитным плечом. Параболические рынки часто достигают нестабильных ценовых уровней, коррекция с которых будет страшнее, чем может представить любой аналитик. Когда весь рынок пытается скинуть актив, дна у рынка фактически нет.
Ожидайте повышенной волатильности, и не будете разочарованы. Я не удивлюсь, если в ближайшие месяцы биткоин окажется вдвое выше недавнего максимума или на 75% ниже пика от 14 апреля. Будьте предельно осторожны и защищайте кровно заработанный капитал.