Сырьевые рынки в ударе. Ралли стало настолько мощным, что аналитики заговорили о возможности начала многолетнего суперцикла роста.
Оставив позади непростой 2020 год (особенно период начала пандемии), сырье все активнее дорожает на фоне ускоряющегося восстановления мировой экономики.
Производство повсеместно растет (во главе с Китаем и США), что придает импульс сырьевым товарам В то же время инфраструктурный проект Администрации Джозефа Байдена, вероятно, станет еще одним драйвером сырьевых товаров. Согласно результатам свежего исследования Rabobank:
«С середины 2020 года цены на сельскохозяйственные товары выросли почти на 50%, что вызвало опасения касательно инфляции цен на продовольствие по всему миру».
Статистика показывает, что сырьевые товары склонны дорожать по мере усиления ценового давления. Многие инвесторы вкладывают часть средств в сырье для хеджирования инфляционных рисков. Кроме того, переход к «зеленой» энергетике увеличивает нашу зависимость от сырьевых товаров.
Например, Ассоциация развития медной промышленности (CDA) подчеркивает:
«Медь является основным компонентом электромобилей и используется в электродвигателях, аккумуляторах, инверторах, проводке и зарядных станциях. “Чистый” электромобиль может содержать более мили медной проводки в виде обмотки статора…. В 2016 году все электромобили планеты содержали примерно 26 миллионов фунтов меди. Растущий спрос существенно повлияет на рынок. Ожидается, что к 2027 году спрос на медь со стороны рынка электромобилей вырастет на 1,7 миллиона тонн».
В заключение отметим, что рост цен на сырьевые товары придал положительный импульс финансовым показателям многих компаний отрасли. Усиление денежных потоков и балансов, в свою очередь, приведет к дальнейшему улучшению операционных и финансовых показателей этих предприятий.
В этом контексте мы рассмотрим два биржевых продукта (ETP), которые могут понравиться «быкам» рынка сырьевых товаров.
1. iPath Bloomberg Commodity Index Tоtal Return ETN
- Стоимость: $27,06;
- Годовой диапазон торгов: $16,07-27,25;
- Издержки инвестирования: 0,70%.
Это биржевая облигация (ETN), т. е. необеспеченная долговая ценная бумага, выпущенная финансовым учреждением. Стоимость ETN поддерживается кредитным рейтингом эмитента-андеррайтера. Таким образом, цена обязательств может снизиться в случае ухудшения этого рейтинга.
Инвестор может быть уверен в платежеспособности таких гигантов, как Barclays (NYSE:BCS), Morgan Stanley (NYSE:MS) или UBS (NYSE:UBS). Однако риски дефолта существуют всегда (как показал крах Lehman Brothers в 2008 году). Тогда владельцы ETN остались с необеспеченными бумагами на руках, и выплаты регламентировались согласно процедуре банкротства эмитента.
Подобно акциям компаний и ETF, ETN также торгуются на ведущих биржах. Однако, в отличие от ETF, ETN не являются зарегистрированными инвестиционными компаниями. Таким образом, инвесторы не владеют долей в портфеле активов. Вместо этого у них есть сертификат типа облигации, отражающий обязательства андеррайтера перед держателем ETN.
Прибыль инвестора обычно обеспечивается за счет торговли ETN. Рыночные цены бумаг постоянно колеблются.
Эмитентом iPath® Bloomberg Commodity Index Tоtal Return (SM) ETN (NYSE:DJP) является Barclays Bank (LON:BARC); эта бумага предлагает инвесторам доступ к индексу Bloomberg Commodity Tоtal Return Index.
В разбивке по секторам DJP имеет следующую структуру: энергетика (54,09%), зерновые и масличные культуры (16,38%), промышленные металлы (12,34%), животноводство (7,79%), драгоценные металлы (5,50%) и товары растительного происхождения (3,90%). Главным компонентом индекса является нефть WTI (22,47%); следом идут нефть марки Brent (16,03%), кукуруза (6,86%), медь (5,72%) и золото (4,90%),
С начала 2021 года ETN вырос на 24% и обновил многолетние максимумы. В случае краткосрочной фиксации прибыли потенциальным инвесторам следует рассмотреть возможность покупки вблизи 25 долларов. Глобальный баланс спроса и предложения, вероятно, продолжит поддерживать цены многих сырьевых товаров в ближайшие кварталы.
2. iShares GSCI Commodity Dynamic Roll Strategy ETF
- Стоимость: $33,48;
- Годовой диапазон торгов: $21,95-33,62;
- Дивидендная доходность: 0,29%;
- Издержки инвестирования: 0,48%.
iShares GSCI Commodity Dynamic Roll Strategy ETF (NASDAQ:COMT) — активно управляемый фонд, позволяющий инвестировать в широкий спектр сырьевых товаров. Помимо фьючерсных контрактов на сырье, его портфель также включает отдельные акции, за счет чего и обеспечивается дивидендная доходность.
Фонд дебютировал в октябре 2014 года и на данный момент управляет 763,4 миллионами долларов. Вот как выглядит структура портфеля: энергетика (53,60%), сельское хозяйство (21,01%), промышленные металлы (13,13%), животноводство (6,78%) и драгоценные металлы (5,49%).
С начала года фонд вырос более чем на 25% и недавно обновил многолетний максимум. Нам нравится диверсифицированный характер этого ETF, который вкладывает как во фьючерсные контракты, так и акции. Потенциальная просадка к 30 долларам повысит запас прочности долгосрочных позиций.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.