Офшоризация бизнеса и желание избежать уплаты налогов в США привели к переносу производственной базы в Азию. Это увеличило прибыль американских корпораций и вызвало рост фондовых индексов, однако сохранение тенденций грозит крупными неприятностями для экономики.
В разгар финансового кризиса 2008-09 годов общий пакет помощи от правительства составил ~$1 трлн. Американские потребители сократили покупки импорта, стараясь придержать доллары для товаров первой необходимости. За последние же полтора года на борьбу с кризисом выделили $4,7 трлн, и при этом в Конгрессе находится на рассмотрении новый законопроект от команды Байдена в объеме $1,8 трлн. Вкупе с непрекращающимся переносом производственных мощностей это привело к рекордному росту дефицита международной торговли. 
По оценкам портала Zerohedge, торговый дефицит должен составлять примерно $240 млрд вместо текущих $850 млрд в год, если бы он рос теми же темпами, что и ВВП. Финансовые вливания фактически привели к стимулированию иностранного производства, сделав США еще более зависимыми от внешних поставок. Если на протяжении нескольких десятилетий страна была лидером по выпуску полупроводников, то сейчас она производит только 12% от общемирового объема.
Государственный долг США вырос до $28 трлн, что составляет 128% ВВП. Однако в этот раз иностранные держатели не спешат его выкупать: в марте в совокупности они избавились от $70 млрд казначейских бумаг, а их доля сокращается шестой год подряд и сейчас составляет около 25% ($7 трлн). Основные покупатели долга – сами американцы. 
Из-за неуемной печати денег в США уже фиксируются рекордные за десять лет темпы прироста инфляции. Ее подъем приводит к падению реальной доходности бондов и их распродаже иностранными держателями. При этом с ростом инфляции при превышении определенного порога начнет расти и стоимость обслуживания долга. 
У ряда американских конгрессменов на этот счет есть простой ответ: «Госдолг — не проблема, если для его оплаты мы можем напечатать новые доллары». 
Но за полтора года уже напечатано около 30% новых долларов, и пока ни ФРС, ни правительство не собираются сворачивать стимулирующие программы. Возможно, они уже опоздали, поскольку у механизмов монетарного регулирования присутствует значительный временной лаг.
Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России