Итоги мая. Уверенность покупателей возросла

Российский фондовый рынок в мае чувствовал себя увереннее предыдущего месяца и продолжил обновлять максимумы в ожидании встречи президентов России и США в июне. Рублевый индекс Мосбиржи в итоге прибавил чуть более 5%, обновив исторический пик 3752 пункта. Долларовый РТС подскочил на 7,7% и достиг максимума с января прошлого года 1607 пунктов. Настроения как на отечественном фондовом рынке, так и на зарубежных площадках в целом склонялись в сторону оптимистичных, а резкие движения на западных биржах можно было наблюдать разве что при появлении первых признаков разгара инфляции. Представители центральных банков, однако, заверяли инвесторов в краткосрочном характере роста цен.

Рубль в мае на фоне стабилизации геополитического фона не оставлял попыток укрепления, но все же покупатели действовали осторожно. Напряженность вокруг Украины сменилась обеспокоенностью, связанной с вынужденной посадкой самолета Ryanair в Белоруссии и последующими рекомендациями ЕС избегать воздушного пространства страны, которые сказались на некоторых рейсах из Европы в Москву. По итогам месяца рубль укрепился почти на 2,5% к доллару и завершает май у 73 руб., у минимумов с марта, и прибавил около 1% к евро, стремясь устоять ниже 90 руб.

Цены на нефть в мае продолжали повышение, хотя весь месяц рынок сопровождали ожидания заключения ядерной сделки между Ираном и западными странами с перспективой наращивания экспорта нефти Исламской республикой. Сделки на конец мая заключено не было, а надежды на восстановление мировой экономики и увеличение спроса на “черное золото” оказались определяющими. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent по итогам месяца прибавили около 4% и завершают май у 69,50 долл., а на нефть WTI подскочили на 5,6%, к 67 долл. Котировки в течение мая достигли локальных пиков 70,25 долл. и 67,52 долл. соответственно.

Чего ожидать? – Российский рынок ждет геополитических новостей и дивидендных отсечек

Технические факторы

С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС вступают в новый месяц у недавних пиков, но сильного импульса к росту на рынке по-прежнему не прослеживается, что подтверждается формированием “медвежьих” дивергенций с RSI. Последнее указывает в том числе на риски начала нисходящей коррекции, но среднесрочный настрой можно назвать оптимистичным до преодоления поддержек 3520 и 1480 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера недельных графиков). Краткосрочно индексы также продолжают смотреть наверх с ближайшими целями повышения у 3800 и 1650 пунктов.

Рубль с технической точки зрения не оставляет попыток укрепления, хотя все еще упирается в значимые среднесрочные уровни. На графике пары доллар/рубль можно наблюдать формирование фигуры “нисходящий треугольник” с нижней границей у 73 руб., а верхней границей – у 81,60 руб. При закреплении ниже 73 руб. доллару может открыться горизонт падения к 64,60 руб. (исходя из разницы границ треугольника) с промежуточными целями 71,50 руб. и 70 руб. и 68 руб. Сигнал на возобновление среднесрочного роста доллара поступит при закреплении выше 77 руб. Для евро важные среднесрочные уровни расположены у 87,50 руб. и 92 руб.

Нефть технически смотрится достаточно уверенно и при преодолении предыдущих пиков (70,25 долл. и 67,98 долл. для Brent и WTI соответственно) вполне может подняться еще как минимум на 2-2,5 доллара выше, к 73 долл. и 70 долл. соответственно (верхние полосы Боллинджера недельных графиков) и обновить многомесячные максимумы. Район среднесрочных поддержек расположен у 65 долл. и 61,50 долл. соответственно. Основным трендом до преодоления указанных отметок остается восходящий.

Фундаментальные факторы

С фундаментальной точки зрения в июне (особенно во второй его половине) основное направление движения для российского рынка могут задать итоги встречи президентов РФ и США, запланированной на 16 число. Крайне важным для акций и рубля будет желание глав государств искать компромиссные решения. Если же потепления в отношениях не произойдет, это может стать предвестником усугубления геополитической ситуации и санкционного давления. В остальном локальное давление на российские рынок могут оказывать дивидендные отсечки по таким компаниям как Полюс (MCX:PLZL), Распадская (MCX:RASP), ИнтерРАО (MCX:IRAO), ФосАгро (MCX:PHOR), Роснефть (MCX:ROSN), ММК (MCX:MAGN), ВТБ (MCX:VTBR), НЛМК (MCX:NLMK), Газпром нефть (MCX:SIBN), Селигдар (MCX:SELG) и другим. В самом начале июня пройдет Петербургский международный экономический форум.

Что касается центральных банков, в следующем месяце ЕЦБ проведет заседание 10 июня, Банк России – 11 июня, а ФРС – 16 июня. Российский регулятор уже взял курс на ужесточение денежно-кредитных условий, в то время как ЕЦБ и ФРС, скорее всего, будут крайне осторожны в высказываниях о возможном сворачивании стимулирующих мер, стараясь не допустить дестабилизации рынка акций. Инвесторы также продолжат внимательно следить за инфляционные сигналами.

Нефтяные цены, с одной стороны, явно сохраняют склонность к росту, но фундаментальные основания для движения существенно выше текущих уровней еще стоит поискать. Ограничивать покупателей может и близость среднесрочных максимумов. Новостей по достижению ядерного соглашения с Ираном к концу месяца так и не поступило, но если курс на сближение Исламской республики и западных стран сохранится, это может стать краткосрочным негативом для цен, также как и возможное укрепление доллара при ожиданиях ужесточения денежно-кредитных условий в США. В целом инвесторы рассчитывают на постепенное восстановление спроса по мере стабилизации ситуации в мировой экономике.