Фондовый рынок находится на зрелом этапе «бычьего» цикла, и выбрать правильного кандидата для портфеля роста сейчас может оказаться непростой задачей.
Глобальная экономика «оживает», и появляются признаки того, что пик роста спроса, вызванного пандемией, уже пройден. На этом фоне акции технологических гигантов, похоже, взяли паузу после сильного ралли, последовавшего за обвалом рынков в марте прошлого года.
Мы проанализировали Amazon.com (NASDAQ:AMZN) и Apple (NASDAQ:AAPL) — две компании с рыночной капитализацией свыше $1 триллиона — и попытались понять, какая из них с большей долей вероятности сможет показывать опережающие результаты, как только пыль уляжется, и пандемия COVID-19 останется позади.
Победная серия Amazon продолжается
После скачка более чем на 70% в прошлом году в этом году акции Amazon.com взяли паузу. Технологически ориентированный индекс NASDAQ прибавил примерно 10%, тогда как стоимость бумаг Amazon выросла всего на 3%. Сессию понедельника акции завершили на уровне $3 383,87.
Несмотря на вялую динамику в этом году, аналитики в целом оптимистично оценивают перспективы роста гиганта онлайн-торговли, считая, что сильные показатели продаж будут сохраняться, пока экономика приходит в себя.
После рекордных продаж в 1-м квартале Amazon прогнозирует выручку за 2-й квартал в диапазоне от $110 миллиардов до $116 миллиардов, при этом наиболее сильные результаты ожидаются в бизнесе облачных сервисов. Прогноз компании оказался выше оценок аналитиков Уолл-стрит.
Некоторые аналитики недавно увеличили целевую стоимость акций Amazon, сославшись на благоприятные условия для различных бизнес-подразделений компании. JPMorgan, у которого бумагам присвоен рейтинг «выше рынка», поднял целевую стоимость до $4 600 с $4 400.
В опубликованном недавно обзоре банка говорится:
«Мы считаем, что Amazon находится в выгодном положении, будучи лидером в сфере онлайн-торговли и облачных сервисов, где долгосрочные тенденции еще находятся на раннем этапе: на онлайн-торговлю в США приходится порядка 20% скорректированных розничных продаж, а загруженность облака сейчас, по нашим оценкам, составляет около 15%».
Согласно данным TipRanks, усредненная 12-месячная целевая стоимость акций Amazon, основанная на мнении 31 аналитика, составляет $4 295, что означает потенциал роста на 28% с текущих уровней.
Apple выигрывает за счет 5G
Apple, как и Amazon, продолжает демонстрировать сильный рост во всех категориях. Продажи компании за последний квартал подскочили на 54%, а чистая прибыль возросла на 110%. Двухзначные темпы роста были зафиксированы во всех продуктовых линейках. Так, продажи iPhone подскочили на 65% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, продажи Mac увеличились на 70%, а iPad — примерно на 80%.
Невзирая на безупречный послужной список компании в плане вознаграждения долгосрочных инвесторов, некоторые аналитики предупреждают, что акции Apple ждут непростые времена, когда спровоцированный пандемией взрывной спрос на компьютерную технику утихнет.
Снизиться может и спрос на продукцию Apple, включая iPad и Mac, которая использовалась в пандемию для работы из дома по мере того, как люди будут возвращаться в офисы на фоне набирающей темпы вакцинации в странах Запада. Вдобавок к этому, усугубляющийся дефицит поставок в полупроводниковой отрасли может перерасти в более серьезную проблему для производства техники Apple.
Впрочем, для долгосрочных инвесторов все эти временные проблемы на самом деле могут оказаться возможностью для наращивания позиции в акциях Apple. После того, как продажи iPhone, флагманского для компании продукта, на протяжении многих лет оставались вялыми, сейчас компания, похоже, находится на пороге нового суперцикла роста, который будет обеспечиваться новейшими моделями iPhone с поддержкой 5G.
Выход iPhone 12 повлечет за собой взрывной рост продаж, подобный тому, что наблюдался в 2014 году, когда компания выпустила первый iPhone с большим экраном. Миллионы потребителей, вероятно, решат заменить свои старые iPhone на новые модели.
Новейшая версия iPhone работает в сети мобильной связи нового поколения 5G, обещающей пользователям более быстрый интернет. Появление новой модели в прошлом квартале способствовало росту продаж в Китае на 57% — в этой стране сеть 5G более развита.
Своим успехом Apple обязана не только iPhone. Сильный рост также показывает подразделение сервисов, включающих App Store, iTunes, Apple Music и iCloud, а это помогает диверсифицировать выручку компании.
В прошлом году выручка в бизнесе сервисов подскочила до $54 миллиардов, более чем в два раза превысив показатель 2016 года. Если эти темпы получится сохранить, то к 2024 году, по оценкам Evercore ISI, выручка бизнеса сервисов Apple может превысить $100 миллиардов.
По этим причинам большинство аналитиков рекомендуют акции Apple к активной покупке. Усредненная 12-месячная целевая стоимость акций Apple, основанная на мнении 27 аналитиков, составляет $157,88, что означает потенциал роста на 22% с текущих уровней.
Подводя итоги
Amazon и Apple входят в число наиболее устойчивых технологических компаний с хорошими возможностями для роста в постковидном мире. Продажи Apple будут получать поддержку со стороны растущего бизнеса сервисов и нового цикла роста, обусловленного 5G. В случае с Amazon мощный потенциал для увеличения продаж обеспечивается доминированием компании в онлайн-торговле и бизнесом облачных сервисов.
За счет этих драйверов роста обе компании, на наш взгляд, заслуживают того, чтобы ориентированные на долгосрочную перспективу инвесторы добавили их в свой портфель.