Безудержное ралли акций Microsoft (NASDAQ:MSFT) не подает каких-либо признаков формирования пика.
На прошлой неделе компания вошла в историю, став второй после Apple (NASDAQ:AAPL) публичной американской корпорацией, достигнувшей планки в $2 триллиона по размеру рыночной капитализации. Акции Microsoft продолжают рваться наверх. Вчера бумаги снова достигли рекордного максимума — $271,40.
Даже после ралли таких масштабов (за 2021 год котировки выросли на 20%, за 2020 год — на 40%) аналитики считают, что пространство для дальнейшего роста сохраняется. Microsoft, которая в этом году, к слову, отстает по динамике от Apple и Amazon (NASDAQ:AMZN), расцвела под руководством главного исполнительного директора Сатьи Наделлы, сделавшего из компании крупнейшего поставщика облачного программного обеспечения.
Инвесторы руководствуются верой в то, что на горизонте у Miscoroft дальнейший долгосрочный рост с учетом расширения операций в таких областях, как машинное обучение и облачные вычисления. Аналитик Morgan Stanley Кит Уайс, подтвердивший рекомендацию «покупать» с целевым уровнем $300, отметил в недавнем обзоре, что компания недооценена.
«В то время как “медведи” опасаются давления на мультипликаторы по мере замедления роста прибыли на акцию, нам кажется, что текущий мультипликатор не отражает должным образом будущий рост EPS».
Больше 90% аналитиков Уолл-стрит рекомендуют покупать акции Microsoft, при этом ни у кого не выставлена рекомендация «продавать» или ее аналоги. Средняя целевая стоимость указывает на потенциал роста на 11% с текущих уровней.
Скачок на 400%
Бизнес облачных вычислений Microsoft стал главным катализатором ралли акций на 426% за последние пять лет, в течение которых Наделла также вывел компанию в новые сегменты роста. За время своего пребывания на посту главного исполнительного директора Наделла потратил более $45 на приобретение компаний, в том числе профессиональной социальной сети LinkedIn, разработчиков видеоигр Mojang и Zenimax и веб-сервиса для хостинга ИТ-проектов GitHub.
Эти ставки во многом себя оправдали. На долю бизнеса облачных сервисов в 2020 году пришлось 33,8% от общей выручки компании. Таким образом облако впервые стало крупнейшим из основных бизнес-сегментов Microsoft. В 2019 году доля бизнеса облачных сервисов в общей выручке составляла 31%. В прошлом году подразделение нарастило продажи на 24% по сравнению с 13%-ным ростом в подразделении производительности и бизнес-процессов и 6%-ным ростом в подразделении, сфокусированном на ПК.
Пандемия придала Microsoft дополнительное ускорение. Миллионы работников и студентов, застрявших дома во время локдаунов, пользовались приложением Teams, чтобы оставаться на связи. Крупные корпоративные клиенты, между тем, ускорили переход на облачные сервисы, а молодежь покупала подписку на игры Xbox.
«Пандемия продолжается вот уже больше года, но кривая цифровизации не становится более пологой. Кривизна наоборот увеличивается», — отмечал Наделла в апреле.
Подводя итоги
Внушительное ралли Microsoft продолжается, и акции пока не достигли уровней, на которых их следовало бы считать дорогими. Компания увеличивает долю рынка в новых сегментах цифровой экономики, включая облачные вычисления и искусственный интеллект, при этом сохраняя лидерские позиции по таким традиционным софтверным продуктам, как Windows и Office.
Эти долговременные преимущества помогут Microsoft добиться двузначных темпов роста выручки, прибыли на акцию и свободного денежного потока, благодаря чему она является надежным объектом для вложений в технологическом секторе с прицелом на долгосрочный период.