Вчерашние минутки с FOMC не принесли тревожных волнений на рынках. Протокол июньского заседания отразил настроения и мнения чиновников ФРС, которые пришли к выводу о том, что экономика США восстанавливается быстрее, чем они ожидали. Признают факт, что есть намеки на более раннее сворачивание программы покупки активов, но при этом нет конкретной даты. Это подтверждает в своем выступлении президент ФРБ Атланты Бостик, заявляя о том, что момент сворачивания стимулирования становится все ближе и ближе.
На фоне этих заявлений индекс доллара DXY показал рост до 92,70, но к текущему моменту откатился до 92,56. Доходность 10-летних трежерис упала и к текущему моменту торгуется вблизи 1,26. На мой взгляд, ФРС подготавливает почву для более откровенных ястребиных интервенций, которые могут начаться на симпозиуме в Джексон-Хоул и на заседании ФРС по денежно-кредитной политике в конце сентября.
Не обошла стороной волатильность и рублевый фронт. Наша отечественная валюта продолжает ослабление и к USD, и к EUR. Росстат публикует данные по июньской инфляции. ИПЦ составил 6,5% г/г, это рекордное значение с 2016 года. ЦБ РФ, понимая сложность ситуации, будет повышать ключевую ставку более чем на 50 базисных пунктов.
На ослабление рубля повлияла и коррекция на рынке нефти. Фьючерсы на Brent падают на 7% от своих предыдущих максимальных значений. Разногласия ОПЕК, ценовая война саудитов — эти факторы продолжают оказывать дестабилизирующее влияние на черное золото. Или во всем виноват Минфин, который планирует увеличить объем валютных интервенций на 34% относительно июня?
Если все вышеперечисленные факторы продолжат оказывать давление, то наш "деревянный" рискует девальвировать до 78 за доллар. В любом случае, ожидаем заседание ЦБ РФ 23 июля, решение по ключевой ставке и последующие комментарии от Набиуллиной в отношении курса ДКП.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Дмитрий Шапкин, аналитик ООО “Консультант”