Специально для Investing.com.
- Энергоносители в лидерах второй квартал подряд
- Все секторы показали прирост во 2-м квартале и первом полугодии
- В лидерах — пшеница MGE, природный газ и этанол прибавили более 30%
- Пиломатериалы, родий и соевый жмых упали на двузначный процент
- «Быки» на товарно-сырьевых рынках продолжают толкать цены вверх
За 2-й квартал 2021 года сырьевые активы прибавили 10,76%, а за первые шесть месяцев года (по состоянию на 30 июня 2021 года) прирост составил 20,32%. Три сырьевых товара достигли во 2-м квартале рекордных максимумов: фьючерсы на пиломатериалы подскочили выше $1700 за тысячу досковых футов, цены на медь выросли почти до $4,90 за фунт, а палладий поднимался выше уровня $3 000 за унцию.
Июньское заседание FOMC вызвало откат на рынках многих сырьевых товаров. ФРС повысила прогноз по росту ВВП США на 2021 год с 6,5% до 7% и прогноз по инфляции до 3,4%. Вслед за публикацией майских данных по инфляции потребительских цен ФРС, похоже, начала готовиться к сворачиванию количественного смягчения и повышению краткосрочных ставок в ближайшие месяцы. Семь членов FOMC ожидают ужесточения условий кредитования в 2022 году.
Несмотря на июньский откат, цены на сырьевые товары все же завершили 2-й квартал в плюсе.
По состоянию на июнь 2021 года «бычий» рынок по сырьевым товарам, отличающимся чувствительностью к инфляции, оставался в силе.
Энергоносители в лидерах второй квартал подряд
Сектор энергоносителей, включающий нефть, нефтепродукты, природный газ и этанол за 2-й квартал поднялся на 25,08%, а за первую половину года прибавил 52,60%. Квартальные и полугодовые результаты впечатляют:
- Нефть WTI: +24,19% во 2-м квартале и +51,42% с начала года
- Нефть Brent: +20,15% во 2-м квартале и +44,98% с начала года
- Бензин: +14,40% во 2-м квартале и +58,98% с начала года
- Топочный мазут: +20,26% во 2-м квартале и +43,42% с начала года
- Природный газ: +39,95% во 2-м квартале и +43,76% с начала года
Фьючерсы на нефть марки WTI на площадке NYMEX выросли до максимального уровня с октября 2018 года, а природный газ достиг максимума с декабря 2018 года. Этанол подорожал до уровней, последний раз наблюдавшихся в апреле 2014 года. Нефть в 2014 году стоила больше $100 за баррель, оптовые цены на бензин составляли свыше $3 за галлон, а природный газ тогда достиг пика выше $6,40 за миллион британских тепловых единиц (БТЕ).
Энергетический уголь с поставкой в Роттердам подскочил во 2-м квартале до максимальных уровней за последнее десятилетие.
Все секторы показали прирост во 2-м квартале и первом полугодии
Все шесть сырьевых секторов показали прирост во 2-м квартале и завершили первое полугодие выше уровней конца декабря 2020 года:
- Энергоносители: +25,08% во 2-м квартале и +52,60% с начала года
- Недрагоценные металлы: +13,26% во 2-м квартале и +23,14% с начала года
- Сельскохозяйственное сырье (soft commodities): +12,0% во 2-м квартале и +6,50% с начала года
- Зерновые: +7,71% во 2-м квартале и +14,82% с начала года
- Животные белки: +5,09% во 2-м квартале и +23,64% с начала года
- Драгоценные металлы: +1,55% во 2-м квартале и +1,25% с начала года
В лидерах — пшеница MGE, природный газ и этанол прибавили более 30%
Индекс стоимости фрахта Baltic Dry повысился на 68,06% на фоне скачка спроса на сухое сырье во 2-м квартале. За первое полугодие индекс вырос на 147,66%. Помимо повышения цен на сырьевые товары вслед за спросом, своим многолетним максимумом Baltic Dry также обязан высоким ценам на топливо. Рост возглавили весенние фьючерсы на пшеницу MGE, подскочившие на 42,24%.
Источник: Barchart
График отражает рост фьючерсов выше $8 за бушель на фоне засушливой погоды на северо-западе Тихоокеанского побережья США в течение последних месяцев. На таких высоких уровнях пшеница MGE не торговалась с 2013 года.
Источник: CQG
Фьючерсы на природный газ во 2-м квартале выросли на 39,95%, а с начала года прирост достиг 43,76%. Месячный график отражает подъем с 25-летнего минимума $1,432 за миллион БТЕ в конце июня 2020 года до максимума $3,814 во 2-м квартале 2021 года. Так высоко природный газ не торговался с декабря 2018 года. Следующий уровень сопротивления находится на пике ноября 2018 года $4,929.
Источник: CQG
Этанол занял третье место среди сырьевых товаров во 2-м квартале, прибавив 31,56%. С начала года прирост достиг 73,06%. На таких высоких уровнях этанол не торговался с 2014 года. Сдвиг в энергетической политике США в сторону возобновляемой энергии при администрации Байдена поддержал цены на биотопливо во 2-м квартале.
Многие сырьевые товары за минувший квартал продемонстрировали двухзначный рост. Железная руда, кофе, кукуруза, олово на LME, нефть WTI, соевое масло, топочный мазут и нефть Brent — все эти виды сырья подорожали более чем на 20%. Сахар, свинец на LME, бензин, никель на LME, алюминий на LME и пшеница KCBT прибавили более 10%. Соотношение подорожавших сырьевых товаров к подешевевшим составило более 5,6 к 1.
Пиломатериалы, родий и соевая мука в числе аутсайдеров
Падение на двузначный процент во 2-м квартале показали цены на пиломатериалы, родий и соевую муку. Фьючерсы на пиломатериалы первоначально выросли до нового рекордного максимума выше $1 700 за тысячу досковых футов, прежде чем параболическое ралли не сошло с рельс.
Источник: CQG
Месячный график отражает резкое движение цены, в результате которого в конце 2-го квартала пиломатериалы опустились ниже уровня $800. До 2017 года фьючерсы на пиломатериалы никогда не торговались выше $493,50. По итогам 2-го квартала пиломатериалы потеряли 29,05%, по итогам полугодия — 17,99%.
Источник: Kitco
После достижения рекордного максимума $28 800 за унцию во 2-м квартале цены на родий претерпели коррекцию и завершили квартал в минусе на 23,20%. За истекший период 2021 года по состоянию на конец июня по этому металлу платиновой группы, торгующемуся только на физическом рынке, все же фиксировался прирост на 23,87%.
Источник: CQG
Соевый жмых, продукт переработки соевых бобов, подешевел во 2-м квартале на 11,27%, за полугодие — на 12,55%. Снижение во 2-м квартале также продемонстрировали фьючерсы на платину и грубый рис.
«Быки» на товарно-сырьевых рынках продолжают толкать цены вверх
Поток ликвидности от центробанков, исторически низкие процентные ставки и щедрое стимулирование экономики создали инфляционное давление, которое подтолкнуло вверх цены на сырьевые товары в первой половине 2021 года.
ФРС, похоже, подготавливает почву для ужесточения условий кредитования (судя по июньскому заседанию FOMC), и это оказало давление на отдельные сырьевые товары, тогда как цены на другие продолжили движение вверх. Металлы подешевели после июньского заседания, но энергоносители продолжили рост. Более существенное влияние на цены, чем политика и риторика центробанка, оказал сдвиг в энергетической политике США.
Начался третий квартал, и инвесторам следует ждать повышенной волатильности во всех классах активов. Невзирая на резкий рост последних месяцев, гарантии продолжения ралли на товарно-сырьевых рынках нет. В ответ на повышение цен на сырьевые товары всегда происходит увеличение производства, наращивание запасов и поиск заменителей. Впрочем, лучше тренда друга не найти, а в начале третьего квартала товарно-сырьевые рынки пока продолжают расти.