Почему доллар стоит продавать на заседании ФРС?

Индекс доллара нащупал равновесие около отметки 92.50 после распродажи в начале недели. В целом на валютных и фондовых рынках преобладают сдержанные движения перед появлением значимой информации от ФРС. Растет вероятность, что ЦБ все-таки возьмем тайм-аут до конференции в Джексон-Хоул в августе в плане объявления корректировок политики, последив еще один месяц за распространением штамма дельта, который с недавнего времени начал вносить неопределенность в прогнозы. Тем не менее, баланс рисков для доллара, на мой взгляд, смещен в сторону ослабления, так как фактор быстрого завершения последний коррекции в акций и продления мягкой позиции ФРС может поддержать поиск доходности в остаток лета. 
 
В первой половине недели инвесторы оценивали возможность распространения шоковой волны продаж, которая началась на фондовом рынке Китая. Индекс голубых фишек Shanghai Composite потерял более 7% за несколько торговых сессий:



Лавина продаж началась из-за опасений (вполне обоснованных), что КПК будет наводить порядок в быстрорастущих секторах технологий, частного образования и недвижимости. Инвестиционные рейтинги многих крупных компаний полетели вниз, потери капитализации некоторых фирм доходили до 45%. Учитывая ограничения в мобильности капитала материкового Китая, “пожар” на рынке остался локальным и оказал слабое влияние на европейские и американские рынки. 
 
Что касается сегодняшнего заседания ФРС, весьма вероятно, оно может оказаться скучным мероприятием. Пауэлл совсем недавно говорил, что факторы повышенной инфляции неустойчивые, поэтому спешить что-то менять в политике или хотя бы начинать готовить инвесторов к изменениям не оправданно. Эта риторика последовала после июньского отчета по инфляции (которая заметно превзошла прогноз), и если отчет по инфляции был бессилен в том, чтобы изменить взгляды Пауэлла, то остальное можно и не рассматривать. С недавних пор некоторые известные центристы в рядах ФРС, такие как Джеймс Буллард и Рафаэль Бостик, занимали весьма ястребиную позицию, и сегодняшнее заседание покажет, появились ли у них сторонники или нет. 
 
По индексу доллара складывается интересная техническая ситуация. С конца июня цена формирует восходящий клин, что часто является разворотной формацией. Кроме того, цена не смогла удержаться после пробоя среднесрочной линии сопротивления, в котором индекс находится с середины прошлого года, что может указывать на его ложность:

 


Больше анализа и разбор позиций в сегодняшнем видеообзоре.


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK