Мы вновь получаем всё ту же карусель внешнего фона: высокая инфляция — сокращение стимулов (начиная с программы количественного смягчения) — процентная ставка — керри-трейд разница в пользу доллара. И вновь здесь первое корреляционное слово за доходностью облигаций.
Попытки к нисходящему движению вчера были тут же отправлены выше, в район 2-процентной отметки, которая и будет проходить завтра тест через отчёт по цифрам CPI.
Для сравнения возьмём ту же доходность немецких облигаций. Здесь явно не наблюдается возможного первого шага к более жёсткой монетарной политике.
Отсюда получаем ожидания и направления той самой прогнозируемой разницы процентной ставки между долларом и евро и сохранением давления от 1.19.
Стоит отметить, что никакую корреляцию нельзя возводить в ранг паттерна, всё зависит от цикла.
В данный момент, когда инфляция растёт, и возможное сокращение стимулов становится всё более реальным, механизм этой корреляции запускается. А вот в период, когда какие-либо меры ещё бы даже не виднелись за горизонтом, всё было бы вилами по воде писано.
Доллар к иене, не доходя до отметки 108.5, сделал технически своё локальное дело через сложный ложный пробой уровня 109.35.
Теперь на подходе 110.5, но здесь уже, чтобы строить какие-либо планы в преддверии глобальной цели 111, я бы предпочёл всё же увидеть предпробойную консолидацию или же вступление в силу завтрашнего драйвера в виде отчёта CPI.
А вот более сильный фунт (на прошлой неделе процентную ставку оставили без изменений) смотрится прочнее. Здесь пока нет агрессивных продаж.
Но и тут сила доллара на общем фоне заставила отступить от локального сопротивления 1.398, и борьба за уровень 1.39 глобально продолжается.
К слову, нижняя граница в паре доллар к фунту мне уж очень не нравится для реакции. Здесь нет какой-то чёткой ситуации, а значит, и действовать может оказаться себе дороже.
Поэтому важно дождаться более чистых, читаемых и понятных возможностей. А они обязательно будут, просто надо уметь ждать.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.