Обзор рынка FX за 10 августа 2021 года.
Симпозиум Федеральной резервной системы в Джексон-Хоул состоится через две недели, а инвесторы уже начали покупать доллар США, полагая, что ФРС начнет готовить почву для сентябрьского сокращения объемов QE.
Экономика США нормализуется на фоне массовой вакцинации населения. Сильный отчет прошлой недели по июльской динамике занятости вне сельского хозяйства укрепил веру участников рынка в перспективы скорого ужесточения денежно-кредитной политики.
Индекс потребительских цен США должен быть опубликован сегодня, и высокий показатель также послужит основанием ожидать сворачивания QE этой осенью, что приведет к росту доллара.
Пара USD/JPY, которая уже достигла трехнедельного максимума, может продолжить ралли к отметке 111, в то время как EUR/USD, просевшая до минимумов апреля, наверняка продолжит снижаться к 1,16.
При этом трейдерам следует помнить о возможности того, что ИПЦ не дотянет до оценок аналитиков. В прошлом месяце темп роста потребительских цен практически достиг 13-летнего максимума. За столь стремительным ростом вполне может последовать спад.
Цены на пиломатериалы, которые достигли рекордной отметки в $1515 в конце мая, упали на 69% (см. график в конце статьи). Согласно индексу Used Vehicle Index от Manheim (который ежегодно анализирует более 5 миллионов сделок с подержанными автомобилями), цены на автомобили с пробегом также упали на 2,6% м/м в июле. Да, цены наверняка по-прежнему растут, поскольку компании склонны перекладывать растущие издержки на покупателей, но в годовом (и даже месячном) отношении темпы роста должны немного снизиться.
Тогда возникает вопрос: насколько сильным должно оказаться замедление, чтобы повлиять на политику ФРС (и, в свою очередь, на доллар США)?
Ответ прост: очень незначительным. Центральный банк регулярно заявляет о временном характере повышенного ценового давления, и поэтому замедление роста подтвердит его точку зрения. Что касается доллара, то восходящий тренд должен остаться неизменным, поскольку замедление, вероятно, будет незначительным.
Курс EUR/USD упал к четырехмесячному минимуму на фоне публикации результатов опроса ZEW по Германии. Несмотря на то, что рост индекса текущих экономических условий улучшился с 21,9 до 29,3, компонент ожиданий снижается уже третий месяц подряд. При этом просадка с 63,3 до 40,4 оказалось намного серьезнее, чем предполагали эксперты. Инвесторы обеспокоены перспективами замедления экономического роста в Германии этой осенью на фоне распространения дельта-штамма коронавируса.
Лидером торгов вторника стал австралийский доллар, который проигнорировал резкое снижение индекса делового доверия и ужесточение карантина в Австралии. Правительство ввело локдаун в сельских районах за пределами Сиднея из опасений того, что вирус распространился за черту города.
